英特爾（Intel，INTC.US）公布2026會計年度第二季業績，受人工智能（AI）基礎設施需求升溫帶動，季度營收按年增長25%至161.28億美元，創近15年來最快增速，非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈利為0.42美元，較去年同期每股虧損0.10美元顯著改善。
其中，資料中心與AI事業群營收按年大增59%至62.62億美元，營業利益由去年同期的6.33億美元增至24.74億美元，增幅遠高於用戶端運算及實體AI業務的13%。公司預計第三季營收介乎158億至168億美元。
英特爾行政總裁陳立武表示，AI帶動的運算需求持續上升，CPU、客製化ASIC、先進封裝及晶圓代工將成為公司承接AI商機的重要支柱。管理層亦上調伺服器CPU需求預測，預計2026及2027年全球出貨量將維持雙位數增長，動能有望延續至2028年。
過去數年，市場資金及雲端業者資本支出主要流向GPU，大型語言模型訓練亦令伺服器CPU一度被視為配套零組件。不過，隨著AI發展重心由模型訓練逐步轉向大規模推論、AI代理及多代理應用，資料預處理、模型路由、任務排程、權限管理、資料庫查詢及外部工具調用，均需要CPU參與。
部分研究顯示，CPU配置不足可能造成通訊阻塞及Token生成延遲；增加CPU資源後，首次Token延遲可改善1.36倍至5.4倍。另有研究發現，在部分AI代理工作負載中，由CPU負責的工具處理流程，最高可佔整體延遲90.6%，反映AI系統效能已不能單純以GPU數量衡量。
需求復甦亦改善英特爾獲利能力。第二季Non-GAAP毛利率升至41.8%，按年增加12.1個百分點；研發及管理費用下降8%至39.67億美元。公司去年同期錄得5.03億美元營業虧損，本季則轉為27.7億美元營業利益，主要受惠於營收擴張、製程良率提升及成本控制。
晶圓代工虧損
產品方面，英特爾將Xeon定位為異質運算平台的主機運算及調度核心，配合輝達Blackwell GPU及其他AI加速器運作。Xeon 6出貨增長迅速，後續產品亦將導入Intel 18A製程，藉助既有x86軟體生態、企業客戶基礎及本地部署經驗，拓展AI平台商機。
不過，供應能力及晶圓代工虧損仍是主要風險。英特爾表示，伺服器CPU需求已高於供應能力，晶圓、基板及記憶體供應仍然緊張，新增產能預計於第三季末至第四季陸續釋出。公司已將2026年資本支出提高至逾200億美元，令自由現金流持續承壓。
英特爾代工業務第二季營收按年增長31%至57.65億美元，但仍錄得20.89億美元營業虧損。未來18A製程良率、外部客戶導入及產能利用率，將決定代工虧損能否進一步收窄。
儘管業績顯著改善，英特爾股價仍下跌7.89%，反映市場對高額資本支出、供應瓶頸及代工業務前景仍有疑慮。AI推論需求已為CPU帶來新一輪增長機會，但英特爾能否將訂單轉化為穩定現金流及長期盈利，仍有待未來數季的製造及供貨表現驗證。（編輯部）
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