穆迪維持穩定展望

穆迪確認拉斯維加斯金沙高級無抵押債務Baa3評級，以及金沙中國Baa2評級，兩家公司展望均維持穩定。評級機構指集團流動性充裕、澳門和新加坡業務地位穩固，但龐大開發支出和股東回報是主要信貸關注。

拉斯維加斯金沙2025年資本開支約20.2億美元，包括8.48億美元土地溢價；2026年另有約14.9億美元相關付款。新加坡濱海灣金沙擴建、澳門物業翻新及其他潛在綜合度假村項目，可能令借貸和槓桿階段性上升。

截至6月底，集團持有33.8億美元不受限制現金，另有42.6億美元可用信貸額。濱海灣金沙亦可動用58.8億美元延遲提款定期貸款中的約46.8億美元，為建設和到期債務提供資金。

穆迪預計集團在主要項目推進期間，債務對EBITDA比率維持約3倍，並可遵守財務契約。濱海灣金沙上半年經調整物業EBITDA利潤率約50%，擴建完成後料可吸引更多旅客並增加盈利。

風險在於開發成本上升、以債務融資新項目，以及公司維持大額派息或回購。穆迪認為現有流動性提供緩衝，但若同時承擔多個大型項目，信用指標可能受壓，故把開發承諾列為關鍵信貸關注。（編輯部）