穩健至上

澳門財政儲備投資今年第一季度收益逾43億9,000萬元，相應年度化回報率約為3.9%，在2016 年，財政儲備的年度性投資收益為33.1億元，相應年度回報率約0.8%，而2015年的財政儲備投資回報率僅為0.7%，較2016年的回報率稍低，賬面只賺了24億元。

近年政府利用財政儲備投資生息，回報率低一直受到批評，指投資回報跑輸通脹，甚至有立法會議員要求政府採取較進取投資策略，提高回報率，指財政儲備去年投資回報率僅為0.8%，形容是「跑輸大市」，對回報偏低表示不滿。

投資要取得高回報，所面對風險相對高，利用財政儲備投資期望取得高回報而要冒較高風險，是否值得?也值得商榷。

長期以來，外圍經濟金融環境形勢錯綜複雜，存在的不明朗或不確定因素不少，投資必須審慎。有立法會議員建議政府委託投資顧問公司進行財儲投資工作，政府亦「順應民意」，計劃將財政儲備的外判投資比例，由原來11%提升至20%，委託投資顧問公司把篩選過的基金經理供政府選擇，進行投資。

基金經理在投資方面可能較為專業，但同樣要面對投資風險，是否一定可提高回報率，同樣值得商榷，財政儲備投資必須審慎、穩健。回顧澳門特區政府財政儲備歷年投資往績表現，每年外匯儲備在採取穩健投資策略下，自1999年澳門回歸後，雖然回報率強差人意，但每年都錄得一定正回報。

特區政府為提高財政儲備投資收溢，在《五年發展規劃》正式文本中，提及落實儲備投資多元化的長遠部署，以爭取一定回報，並配合國家增強與葡語國家間的經貿金融合作，目前已就設立澳門特別行政區投資發展基金可行性及相關法律法規的研究，計劃於2019年設立特區投資發展基金。

政府同時計劃將儲備的投資款項分別用於廣東省政府和國家開發銀行，計劃中投放至廣東省政府的款項會被用於投資項目，回報率可在4%至5%，省政府確保會保本保息。另將透過國家開發銀行保證回報，通過中葡發展基金尋找一些項目投資，追求合理回報。

用財政儲備投資，必須穩健。澳門財政儲備實質上是公帑，是澳門市民所有，亦是澳門經濟穩定及澳門幣匯率穩定的保障，投資爭取回報無可厚非，但需要評估風險，市民資產保本重要。