專家：宜短炒忌長揸

新冠肺炎疫情仍嚴峻，近日更在中國以外地區蔓延，避險情緒濃。

市傳美國聯儲局今年底前會再度減息，黃金受到追捧。

瑞信指，若金價上升5%，招金及山東黃金的盈利升幅，可望超過20%。

投資者需要留意，新冠病毒疫情對於內地黃金產量的影響。

新冠肺炎疫情仍嚴峻，近日更在中國以外地區蔓延，避險情緒濃，加上市傳美國聯儲局今年底前會再度減息，黃金受到追捧，國際金價上周五繼續創七年新高，高盛更料第二季有機會衝上每盎司1,850美元，即再有逾一成的上升空間。

金價的飆升亦令一眾金礦股跟升，上周五中國黃金（2099）急升5.6%，招金礦業（1818）及山東黃金（1787）分別升3.3及2.9%，紫金礦業亦升1.3%。

高盛發表報告稱，即使疫情今季內受控，但美國債息前景向下及美股積弱，仍為金價達到該行1,750美元的預測創造空間。

倘疫情拖至第二季，金價可能進一步攀升至1,850美元，視乎環球貨幣政策的刺激力度。高盛並視黃金作為戰略性的資產配置，以避免投資組合受到地緣政治風險，包括現時疫情、去美元化及負孳息的影響。

避險需求只有短暫支持

瑞銀財富管理預計，金價未來數周將升見1,650美元，該行分析員，美股估值高企，再升只會加劇市場波動，有利黃金和國債。惟澳洲聯邦銀行指出，過去歷史顯示，避險需求只會對金價帶來短暫支持。

瑞信指，過去在黃金價格上升時，純金企業股價升幅一般可跑贏金價。根據彭博數據顯示，金礦股中，過去兩年與金價相關系數較高的金礦股有山東黃金及招金，分別為0.75及0.74（系數介乎負1至正1，越接近1表現與金價表現越接近），另一金礦股紫金礦業相關系數則為0.3。

招金擁中國存量一成

該行指，因金企對金價上落較為敏感，以盈利敏感度分析，若金價上升5%，招金及山東黃金的盈利升幅，可望超過20%。

綜合來看，若論與金價相關度高的金礦股，無疑招金及山東黃金，當中招金擁有的黃金資源量約佔內地總量的十分之一，其擁有從勘探、開採、加工到冶煉為一體的完整的專業化黃金產業鏈；山東黃金從事黃金採礦及加工，以及銷售黃金產品，全部收入與盈利都與金礦有關，是百分之百的金礦股。

投資金礦股要審慎

利達集團基金經理及首席投資策略師黃耀宗則提醒，金價走上雖利好金礦股走勢，但投資者需要留意新冠病毒疫情對於內地黃金產量的影響，雖現在未有確實消息指疫情已影響黃金產量，但對此市場仍存隱憂。

萬一內地個別金礦商因疫情而停運，亦會觸發股價大跌。因此與內地直接相關的山東黃金、招金礦業等，投資者仍要謹慎。

另外，有分析員也指出，金礦股素來波動十分大，而且跟金價也未必一定同步，況且金相關股份除看金價外，公司本身的營運表現也要考慮，所以一般投資者買賣金礦股，只適宜短期炒賣多於長線持有。