通縮將重臨本

疫情對本澳經濟打擊是回歸後前所未見，零售、飲食及旅遊業均一落千丈，我們要做定心理準備，澳門很有機會迎來十年以來的首次通縮。

原來對上一次本澳出現通縮，要數到十一年前，當年因為金融海嘯影響，澳門在09年9至11月間，連續三個月消費物價指數（CPI）出現負值，但之後就不再復見。

然而，今年本澳的CPI自3月的2.47%一直往下行，5月跌到1.67%，6月已跌至不足1%，7月見0.23%，8月份更跌至0.03%，即是接近零；換言之幾乎沒有通脹，按此走勢，9月份不難見負值。往後如何，很視乎內地恢復簽註後的遊客量，但通縮的機會仍然不少。

通縮出現，物價下跌，有人會說銀紙變得好使，因購買力變相得以上升。現實是市場會出現「延後消費」的效應，在物價回調時，人們會認為遲點買將會更便宜，大部份人更加不願消費，市場消費不能盤活，結果更拖低經濟表現。

通縮許多時是伴隨經濟倒退的現像，在經濟不景時，市民的工資肯定難如過去般年年上升，不減薪已經手屬萬幸，再壞情況是連工作也隨時沒有。面對如此境況，市民更多會省吃儉用，以防減薪或失業時有儲蓄可過緊日子。

通縮下商品價格勢將跌，房地產往下調的機會也十分高，正如上面所說，通縮下打工仔人工非但很難上升，反倒有機下跌，若然經濟情況持續差勁，公司裁員，就連工作也丟掉，那還有何能力供樓，市場的購買力必然大打折扣。

除了實際購買力下跌，心理因素也是一大原因。 「延後消費」效應同樣會在買樓上出現。當樓價下調初期，或許會有不少買家願意搶入，因為過去本澳樓價一直高企，當眼見突然回調，等待多年的心理下，多願意入市。但當樓價逐漸往下行時，大家開始意識到，原來等多一些時間可以買得更廉宜，又眼見之前買入者，當賬面出現虧損，於是都不願入市。

香港九七後連年通縮，結果樓價跌足六年，日本泡沫經濟爆破，經濟收縮，樓價迷失三十年，跌到東京樓平過東莞樓。本澳市民也別掉以輕心，澳門黃金十年將暫告一段落，未來怎樣難說，但要做足準備，應對通縮難關。