美或限制傳統煙草利好電子煙

思摩爾海外業務佔比高 大行目標最牛睇 74元
27/04/2021
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早前美國媒體引述消息人士指,美國拜登政府正在權衡考慮要求煙草公司,將在美國銷售的所有香煙中的尼古丁含量,降至不會讓人上癮的水平。雖然拜登政府未有對此作回應,但消息一出已立即令煙草商股價大跌。與此同時消息帶動電子煙等化替品企業股價逐步攀升,其中思摩爾(6969)昨日(26日)一度急升7.4%,最終收升4.1%。大行普遍看好思摩爾,指其海外業務佔比大,受內地當局監管影響較低,以及今明後年增長前景佳。(文:產經組)

據相關報導指,拜登政府除了考慮降低香煙中的尼古丁含量,亦正考慮是否要禁止販售薄荷醇香煙,以促使煙民戒煙或轉用危害相對較小的代替品,例如尼古丁口香糖或電子煙等。拜登政府正權衡上述兩個提案是否要二選一,抑或雙管齊下。另一方面,美國食品藥品管理局(FDA)就有公民請願要求禁止薄荷煙,必須於本月29日前回覆法院是否同意這項禁令。

思摩爾見近一個月以來高位

作為全球最大電子煙霧化芯片供應商的思摩爾昨日最高觸及58.7元,是最近一個月以來的高位,收市報56.9元,升4.1%。

消息亦利好思摩爾的電子煙大客戶之一、悅刻品牌運營商霧芯科技(RLX),上周美股股價連漲三日,至上周五(23日)股價急升15.4%,收市報12.1美元。

近年引進銷售電子香煙業務的中國波頓昨日走勢更為凌厲,開市後一路攀升,收市更飆至全日最高位4.46元,升24.9%,亦是近一個月以來高位。

滙豐:思摩爾睇65元

思摩爾上周公布首季業績,首季度溢利為11.79億元人民幣,按年增4.03倍。滙豐環球研究早前發表報告指,思摩爾市佔率達19%,該行相信電子煙銷售於2021年至2024年期間將會高速增長,年複合增長率達31%,思摩爾亦勢將受惠。

該行提到雖然內地當局早前公布對電子煙規管,令思摩爾股價跌27%,惟該行指由於思摩爾大部分業務來自海外,相信相關政策對思摩爾影響有限。該行料思摩爾2020年至2023年收入複合增長率可達36%,期間盈利複合增長率同樣為36%,毛利率亦將自53%提升至55%。首予思摩爾「買入」評級,目標價65元。

中金指思摩爾首季業績符合預期

中金公司發表報告指,思摩爾首季表現符合預期。指現時國內電子煙監管政策尚待細則落地,公司以出口為主且掌握核心霧化技術,短期波動或將帶來中長期投資機會,維持「跑贏行業」評級,維持目標價74元。

大和發表的研究報告則對思摩爾重申「買入」評級,目標價維持64元。該行估計思摩爾上半年訂單維持強勁,因為上半年內地法規料難完成,品牌或會在政府作出決定前加大銷售。展望下半年該行認為內地電子煙發牌方面或有更多不確定性,但對製造商的影響相對品牌可控,特別是公司有較強的海外業務。

全球最大電子煙霧化芯片供應商思摩爾受利好消息影響昨日股價做好。(思摩爾官網圖片)

消息指美國拜登政府擬考慮要求煙草公司,將在美國銷售的所有香煙中的尼古丁含量,降至不會讓人上癮的水平。(美聯社圖片)

大行報告認為中國政府公布對電子煙規管政策,對以出口生意為主的思摩爾影響有限。(東方IC圖片)

現時國內電子煙監管政策尚待細則落地。(東方IC圖片)

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