中國持美債再創新低

美國聯儲局將於本周進行議息，而結果則在本地時間周四凌晨揭曉，市場焦點自然亦落在聯儲局的加息動向上，近期美國經濟數據好壞參半，既不足以全力支持加息，但亦非沒有加息餘地，這種不確定性令市場更為迷惘。另一方面，有最新數據顯示，中國持有美債總額降至三年新低，外界普遍認為，這是中國資本外流情況的進一步體現。聯儲局議息臨近，美匯指數走強，分析認為，即使這次沒有加息，料隨後亦離時不遠，而美元逐步強勢及人民幣走貶，都有可能逼使中國進一步減持美債，動用外儲來支撑匯率。

中國雖仍為美國最大債主，但持有美債總額卻創下三年新低。（互聯網圖片）

聯儲局將於周三及周四進行議息會議，雖現時市場估計加息機率仍不足兩成，惟美國近月通脹數據較預期中強勁，8月份消費物價指數（CPI）由7月的按月無升跌增加至升0.2%，按年升幅亦由0.8%增加至1.1%。

有經濟師認為，8月通脹數據超過預期，雖為支持加息的一大理由，但其他數據如新增就業職位及工資增長等，仍較疲軟。故保守估計，相信局方很大機會繼續按兵不動。

中國外儲、美債同創新低

由美元兌六種主要貨幣構成的美匯指數上周收報96.108，為8月10日以來高位；截至上周五，人民幣兌美元收報6.6730，累計今年來貶值幅度約接近3%。

人民幣走貶除反映美元再度強勢外，亦反映出中國經濟的放緩現象，對中國經濟前景轉趨悲觀，亦加劇了資本外流情況。中國8月份的外匯儲備降至31,851億元（美元，下同），按月再減159億元，按去年同期相比則大減3,722億元。此外，美國財政部最新數據亦顯示，中國今年7月大幅減持美債220億元至12,188億元，雖仍為美國最大債主，但所持美債總額卻跌至三年新低。

中國雖仍為美國最大債主，但持有美債總額卻創下三年新低。（互聯網圖片）

加息升溫  中方或加入拋售美債

對於持有美債總額的變動，內地官方曾表示，美債市場對中國來說是一個重要市場，不論增持或減持都屬於正常投資操作，中國會根據市場上的各種變動，進行動態優化及調整操作。

近期十年期美債收益率升至1.7%以上水平，創6月以來新高，反映市場正預期美國加息，而加速拋售美債，故中國減持亦可能純屬市場操作。惟另一方面，亦有分析認為，今年來人民幣的走弱及資本外流情況加劇，都逼使中國需要動用美元來穩定匯率，故大幅減持美債亦可能是為了作為應急之用。對於美國加息步伐，市場目前仍未能很準確地預測，但基本上已預期，會向加息方向邁進已無疑問，而可以預計，中國外匯儲備及持有美債的總額，將會隨美元相對人民幣強弱而有起伏。