受惠元宇宙及電動車兩大投資概念

舜宇光學近期急回吐 惟仍被大行唱好
12/01/2022
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自元宇宙概念推出以來,已成為繼電動車後最受熱捧的科技主題,而VR/AR技術是構建元宇宙重點技術之一。當中舜宇光學(2382)是全球手機鏡頭和手機攝像頭模組的龍頭廠商,蘋果、三星、小米及OPPO等均是其客戶,亦已投入VR/AR產業,現在已是Facebook (美:META)旗下的Oculus VR鏡頭的核心供應商,同時其車載鏡頭業務亦把握到電動車市場,因此舜宇光學被市場視為前景無限。不過舜宇光學近日公布全年出貨量未達標,股價急回吐,由1月4日至昨日(11日),已累跌13.5%,惟仍被不少大行唱好調升目標價格。舜宇光學周一(10日)曾跌至一個月低位,昨日收報220.4元,跌0.09%,成交額10.1億元。(文:產經組)

VR/AR技術是構建元宇宙重點技術之一。舜宇光學是全球手機鏡頭和手機攝像頭模組的龍頭廠商,蘋果、三星、小米及OPPO等均是其客戶,亦已投入VR/AR產業。(官網截圖)

瑞信表示,受惠新能源汽車及元宇宙概念股份中,在硬體及零部件部分較看好包括舜宇光學科技在內的多隻股份。圖為舜宇光學生產的車載鏡頭。(互聯網圖片)

有分析指,元宇宙仍處於產業生態系統仍面臨發展風險,過度受追捧可能會受到監管層「降溫」。(互聯網圖片)

舜宇光學近日公布去年12月出貨量,期內手機鏡頭出貨量約1.21億件,按月減2.2%、按年減7.3%;手機攝像模組出貨5,189.2萬件,按月增14.7%、按年增14.6%;車載鏡頭出貨量484.8萬件,按月減3.5%、按年減15.5%。

瑞信表示,受惠新能源汽車及元宇宙概念股份中,在硬體及零部件部分較看好包括舜宇光學在內的多隻股份。因應舜宇光學在蘋果公司iOS設備、先進輔助駕駛系統,以及虛擬與擴增實境周期市佔增加,給予相對全球同業的溢價。上調其目檟價至295元,並予「跑贏大市」評級。

至於同類股瑞聲科技(2018),目標價則由38.5元降至32.1元,相當於2022年預測市盈率19.3倍,同時維持「中性」評級,關注其光學鏡頭業務持續增長但面臨競爭,WLG玻塑混合鏡頭業務尚待更清晰前景,以及聲學與觸控部件與蘋果iOS設備的市佔穩定等因素。

里昂調升舜宇光學目標價

里昂發表研究報告指出,舜宇光學去年12月的出貨量於市場預期之內,而去年其Android智能手機裝置及車載業務是充滿挑戰的一年,但其蘋果公司鏡頭設備、車載鏡頭、光學雷達(LiDAR)、虛擬實境(VR)/擴增實境(AR)及紅外業務發展不錯。

該行將舜宇光學的2021及2022財年盈利預測,分別下調16及19%,維持對其「買入」評級,視其為智能駕駛及VR領域的港股首選股,對其目標價由291元小幅上調至293元。

光大證券於元宇宙投資概念重點推薦舜宇光學

內地券商光大證券預測,元宇宙2025年國內市場空間在3,400至6,400億元(人民幣,下同)量級。加總元宇宙各細分領域(社交、遊戲、短視頻及電商等),測算得元宇宙市場空間3,400億元,通過梅特卡夫定律對元宇宙網路效應的測算,市場空間約6,400億元。

在港股市場上,光大證券重點推薦在VR、AR產業有望迎來拐點的舜宇光學;用遊戲作為C端殺手級應用帶來利潤的騰訊控股(0700)、網易(9999)。 該報告同時推薦美股的FACEBOOK及英偉達(美:NVDA)。騰訊亦被指近期積極進軍元宇宙,擬收購小米集團(1810)注資成立的遊戲設備及手機公司黑鯊科技。

分析指元宇宙過度受追捧或會受到內地監管層「降溫」

另一方面,光大也提出幾點風險,指元宇宙仍處於產業生態系統仍面臨發展風險,過度受追捧可能會受到監管層「降溫」。元宇宙產業目前尚在初期發展,具有新興產業的不成熟、不穩定特徵,未來發展要靠技術創新引領和制度創新共同作用。內地證券時報去年9月曾刊發文章《投資不是虛擬遊戲,盲目追捧元宇宙不可取》,指出目前所謂元宇宙還處於萌芽階段,各項技術大部分還處於點狀發展的狀態,離「聚點成網」、真正成為一個「宇宙」,還有非常遠的距離。即使是「元宇宙第一股」Roblox遊戲,玩家也並沒有躍升式體驗,更多地像是概念式嘗試。又強調畢竟投資不是虛擬世界的遊戲,而是真金白銀的投入,盲目追捧元宇宙這種宏大而虛幻的概念,最終受傷的可能是自己的荷包。

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