中概股美國退市現轉機

大行料對港交所好懷參半
30/08/2022
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大行料對港交所好懷參半

近日中美證券監管部門對於審計事項達成初步協議,令中概股被迫從美股退市一事出現轉機,對於中概股而言理當屬於利好消息,惟對於此前一直被視為最能受惠中概股回流潮的港交所(0388)則或許相反。港交所昨日收跌2.3%,報321.2港元。

大摩表示,中美就審計達成合作協議,或有助改善市場情緒及支持港交所估值,但或會減慢ADR回流潮,並降低更多IPO及港股成交的期望。惟該行認為,港股上市的中概股納入南向通及內地宏觀趨勢,仍為吸引流動性,以及支持港股日均成交的關鍵。予港交所「與大市同步」評級,目標價300港元。

瑞銀則認為,相關協議對港交所的影響好懷參半,因投資者早前憧憬中概股從美股退市後,資金將遷移至港交所,帶來潛在收入增長力,但現時預期則有所緩和。惟根據該行此前估計,在中概股全面退市的假設下,預期港交所直接收入增幅將約10%至15%,現時採用的預測則只計及當中約三分一,未完成反映。該行亦預期,相關消息將為市場情緒帶來支持,並可緩解投資者對地緣政治的擔憂,有助提高市場流動性,並有利港交所作為高啤打值(Beta)的投資標的。

該行亦預期,港交所在互聯互通的優勢保持不變,同時預期HIBOR(港銀同業拆息)在中期內上升,或會支持投資收益增長。維持「買入」評級,目標價438港元。

中美為審計事項達成初步協議,令市場預期中概股回流潮或有所減慢。 (網絡圖片)

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