蘋果因良率問題裁掉訂單

歌爾A股急跌一成停板
10/11/2022
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歌爾A股急跌一成停板
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歌爾A股急跌一成停板

為蘋果代工AirPods產品一度令歌爾聲名大噪,如今訂單流失則造成了負面影響。 (網絡圖片)

歌爾所流失的AirPods Pro2訂單,預計將直接流入立訊精密手中。(網絡圖片)

港股近日又重回反覆上落格局,恒指收報16,358點,跌1.2%;A股表現亦大致相近,滬深300收報3,714點,跌0.94%。昨日A股市場中,兩隻主力代工無線耳機的股份成為了市場焦點,歌爾(002241.SZ)據悉因生產良率問題,被大客蘋果(AAPL.US)裁掉所有新款AirPods Pro訂單,而主要對手立訊精密(002475.SZ)預計將獨享份額;此外,港股市場的瑞聲(2018)起初亦被認為能夠佔利而炒起,惟最後證實並無實際影響,回吐大部分升幅。受消息影響,歌爾A股跌一成停板;立訊A股微升0.2%;瑞聲則收升3.4%。

歌爾日前公布,近日收到境外某大客戶通知,暫停生產其一款智能聲學整機產品,目前與該客戶的其他產品合作仍在正常開展;是次業務變動,預計影響2022財年收入不超過33億元人民幣,約佔公司去年收入的4.2%。

歌爾亦表示,該事項對公司的業績影響仍在評估當中,將盡快推動相關工作,並按照法規要求履行信息披露義務。

歌爾訂單料流予立訊 瑞聲則未有受惠

歌爾公布消息後,隨即引來市場揣測,但答案很快便被揭曉。天風國際分析師郭明錤表示,歌爾被砍的應為蘋果的AirPods Pro2訂單,而被暫停生產的原因,可能是生產而非需求問題;為了填補生產缺口,該設備第一供應商立訊料將取得所有AirPods Pro2訂單,成為該產品獨家組裝廠商。他又預計,AirPodsPro2今年第四季的出貨量約2,000萬部。

另外,受到相關消息刺激,蘋果另一聲學元件供應商瑞聲股價一度被炒起15%,對此郭明錤指出,由於瑞聲並不做整機組裝,因此歌爾被取消訂單,對其並沒有任何業績影響。至於歌爾將來能否重獲訂單,以及該事件會否影響至其他蘋果產品,他則表示目前尚未清楚。

歌爾訂單規模縮小 利潤率受壓難免

美銀報告表示,基於歌爾收到其主要客戶的裁單通知,該行估計相關產品為蘋果旗下AirPods Pro系列產品,料歌爾旗下AirPods訂單規模縮小,利潤率壓力無可避免增加。預計相關訂單削減,將導致歌爾佔蘋果AirPods產品訂單份額由50%跌至35%。

該行指出,歌爾與立訊去年分別佔AirPods訂單份額約40%及60%。估計於2022及23 年,歌爾旗下AirPods訂單份額將為43%及35%;相對主要對手立訊的訂單份額則為57%及65%。將歌爾A股評級降至「中性」,大削目標價至17元人民幣。

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