百度雲業務帶動增長

惟疫情下廣告收入有憂慮
24/11/2022
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惟疫情下廣告收入有憂慮
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惟疫情下廣告收入有憂慮

百度雲業務仍然穩定增長,但廣告收入則更易受到宏觀因素影響。 (網絡圖片)

港股接連回吐多日後,昨日略為企穩, 恒收報17,523點,升0.6%。市場關注內地疫情發展,尤其留意業務易受影響公司的情況。百度(9888)日前公布第三季業績,淨虧損大幅收窄,但市場憂慮其廣告收入或會受到疫情拖累,管理層則表示,將致力爭正全年收入保持正增長,另外亦將繼續推進自動駕駛業務;而對於美國晶片法案的影響,管理層則認為影響不大。百度收報92.95港元,升3.4%。

百度公布第三季業績,收入按年升1.9%至325.4億元(人民幣,下同);期內淨虧損收窄至1.46億元,相對去年同期虧損165.59億元。經調整(non-GAAP)純利則按年增長15.7%至58.89億元。

期內,集團核心業務收入增長2%至252億元;來自愛奇藝(IQ.US)的收入則下跌2%至75億元。截至9月底,百度應用月活躍用戶為6.34億人,按年增長5%。

廣告收入對疫情敏感性較高

百度行政總裁李彥宏表示,在線營銷業務逐步復蘇,以及AI雲收入穩定增長推動下,集團核心收入恢復正增長。面對疫情反覆,他指11月初市況變得不明朗,而百度營收對於防疫管控措施反應較為敏感,因此料短期經營仍不穩定;他提到,不少廣告客戶所處的行業均受到疫情影響,但相信一旦疫情緩和及宏觀經濟改善,集團廣告收入將有反彈,強調將致力實現全年正增長。

就自動駕駛業務方面,百度表示,Apollo自駕方案已獲得領先車廠認可,目前市場對該服務需求日益增長,近期累計簽約金額已達114億元。就美國晶片管制的影響,百度指,集團大部分AI及雲計算業務,都非嚴重依賴先進製程晶片,而且目前已為所需的高端晶片,儲備足夠庫存。

集團雲業務仍為主要增長點

高盛報告表示,百度第三季收入符預期,而核心收入及愛奇藝的收入則超預期。該行認為,雖百度在多項成本削減措施下,令第三季廣告收入下跌,但期內毛利仍持續改善,預期第四季毛利亦將持續增長;

另外,在電商及醫療等垂直整合業務的增長推動下,第四季廣告收入將按季進一步提升。雖然第三季雲收入按年增長24%,高於行業水平,但由於受項目延遲等短期壓力影響,料第四季雲收入增長將放緩。該行預期第四季核心盈利增長正面,而毛利亦將有改善。

大和報告中則指出,儘管疫情反覆令百度廣告及雲業務收入出現波動,但核心盈利能力及現金流,仍可通過成本優化來支撑。另外,在AI雲的推動下,第三季核心收入恢復正增長;而由於成本改善,核心營運利潤較預期高20%,為自2021年次季以來,首次錄得按年正增長。惟該行亦提到,由於自駕平台Apollo的車輛推遲出貨,將2023至24年收入預測下調1%至2%,但由於AI雲的成本效率提高,將同期盈測上調1% 至2%。

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