滙控出售加國業務作價高預期

提前放風計劃派特別股息
01/12/2022
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預計滙控將繼續出售非核心業務,作為集團重組計劃的一部分。 (RTHK圖片)

加拿大皇家銀行出手較預期闊綽,據悉因與滙控另有業務轉介合作。 (網絡圖片)

市場繼續對內地防疫政策走向下注,港股昨日承接升勢,收報18,597點,升2.2%。大藍籌滙控(0005)與防疫政策預期的相關性較低,反而更受外圍經濟及利率市況影響,除此以外,正在重組亦令其本身具有潛在催化劑。滙控出售加拿大業務的交易最終定案,交易作價高於市場預期,而集團更提前預告,計劃將部分收益以特別股息回饋股東。消息帶動滙控股價造好,收報47.25港元,升2.2%;雖今年累計僅勉強維持正回報,但仍跑贏大市近20%。

滙控公布將向加拿大皇家銀行出售,集團旗下位於加拿大的銀行業務100%權益,交易現金作價為130億加元(約101億美元)。此外,加拿大皇銀將悉數收購,由加拿大滙豐發行並由滙控持有的優先股及後償債務,作價分別約11億及10億加元。相關交易預期於2023年底完成。

滙控稱交易後將考慮派特別股息

滙控估計,交易除稅前利潤約57億美元,而集團的普通股一級資本比率,將較現行計劃高出約130個基點。集團稱,將積極考慮通過派發一次性特別股息,或以股份回購方式,將該交易所創造的額外資本,適量退還股東。預期交易完成後,其相關的任何分派將於2024年初以後進行。

另外,滙控亦表示,將自2023年起實現有形股本回報率(RoTE)至少達12%的目標不變;而2023及24年的股息方案亦保持不變,目標派息比率維持在50%。

大行稱滙控股息率將甚為吸引

瑞信發報告表示,滙控以101億美元價格出售加拿大業務,較早前報道預期的80億至90億美元要高,有關交易的估值相當於有形資產淨值比率3倍,而相較之下,加拿大大型銀行的平均有形資產比率僅約1.6倍至2.2倍,因此認為該交易估值屬於一個戰略價格。此外,滙控表示將積極考慮派發特別股息或回購,將上述所獲的額外資本適量退還股東,該行認為,相關潛在分派或令滙控明年總股息率達至13%,屬非常具吸引力的水平,預期每股特別息約0.21美元。

美銀在報告中則提到,該行曾預計滙控加拿大業務,將為滙控2023財年利潤帶來約2%的貢獻,而此次出售佔滙控市值約8%,若交易完成,估計將獲得57億美元的一次性收益。該行稱,滙控已重申其分配剩餘資本的政策,因此認為在交易完成後,除了100億美元的年度股息外,集團或再將近百億美元額外資本中的大部分,分配予股東;重申「買入」評級,目標價65.89港元。

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