復牌後表現考驗投資者信心

領展上市以來首次宣布供股，稱是為把握未來投資機遇而做準備。 （官網圖片）

領展復牌後表現將取決於投資者對管理層的信心； 圖為行政總裁王國龍。 （RTHK 圖片）

受宏觀局勢影響，港股上星期表現反覆， 恒指收報21,190點， 全周累跌2.2%。藍籌房託基金領展（0823）上星期五突然停牌，並自上市17年來首次宣布供股集資，而供股價折讓幅度更多達三成。領展解釋，供股將用作降低負債，並為把握投資機遇作準備，預計集資總額最多達193億港元；值得一提的是，領展剛於去年底宣布斥資125億港元收購新加坡資產。有分析認為，是次供股亦是為了在收購後補充部分資金，至於復牌後表現，則考驗著股東對管理層所作投資決策的信心。領展停牌前收報62.8港元。

領展公布，將計劃按「五供一」基準進行供股，供股價為44.2元（港元，下同），較前一日收市價折讓約29.6%；預計最多發行約4.38億個供股單位，佔供股完成後已發行基金單位總數的16.7%，預期總集資額最多約193億元。

領展表示，預計供股所得淨額最多約50%將用作償還債務，包括今年到期最多約80億元的銀行貸款，以及明年之後到期最多約20億元的循環性貸款。其餘部分將用作探索投資機遇，以及用作一般營運資本。

管理層稱供股可讓股東公平參與

對於是次罕有地進行供股，行政總裁王國龍表示，集資目的是希望預留資本，在往後出現投資機會時，能在市場上更具競爭力，而現時未有即時投資項目，故先將部分資本用作降低負債，餘額會暫作存款及短期投資。他指償債可降低利息支出，相信會提高派息能力。

對於選擇供股（向現有股東）而非配股（向外部投資者），王國龍指，因配股會直接攤薄股權，配股價將是重要因素；而供股則可讓所有股東公平參與，供股價亦與公司對後市的看法無關，屬於為發展而做好準備。

大行對領展多元化策略看法積極

法巴在早前報告中表示，領展斥資22億新加坡元（約125億港元），收購兩項新加坡物業，該行對相關交法看法積極，認為是具有良好基本面的優質資產，可加強領展的防守性資源。交易預計於今年3月底完成，該行將新資產所帶來的租金貢獻及管理層收入，計入2024財年3月底的財政年度，對應將財年可分派預測上調至每單位3.27 元。

該行指出，相關交易符合領展的多元化發展策，收購完成後預期投資組合總值將增至2,460億元，當中新加坡資產佔5%，香港則仍為核心市場，佔總資產組合價值的70%以上，憧憬香港疫後重新開放，予「買入」評級，目標價83元。