銀行業危機下秀出強勁業績

摩通績後受到市場追捧
17/04/2023
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摩通績後受到市場追捧
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摩通公布強勁首季業績,成為銀行業危機下市場的追捧對象。 (網絡圖片)

摩通行政總裁戴蒙認為,是次情況並非2008 年金融危機的水平。(美聯社圖片)

環球市場上星期表現相對平穩,恒指收報20,438點,全周累升0.5%;美股標普500指收報4,137點,全周累升0.7%。歐美銀行業危機在上月突然爆出後,現時市場情緒已基本緩和,部分銀行股亦開始企穩,作為美國銀行業龍頭的摩根大通(JPM.US)剛於上星期公布首季業績,在危機陰影下表現令人驚喜,亦優於其他同業巨頭;除了穩健的財務狀況外,該行亦間接受惠於大量中小銀行的存戶流入。摩通股價績後大幅抽高,收報138.73美元,升7.6%,總市值重回4,000億美元水平。

摩通公布截至今年3月底止首季業績,收入按年升25%至383.5億元(美元, 下同); 純利按年升52.4%至126.22億元。期內,淨利息收入增長49%至208億元,主要受惠於淨息差(NIM)維持擴張,貸款利率上升同時,由於存款基礎穩健,資金成本保持於較低水平。而非利息收入則增長5%至185億元。

在區域性銀行危機爆發後,大量存戶將資金轉移到銀行巨頭,而摩通期內存款便按季增長了2%至2.38萬億元,雖較去年同期下降7%,但仍略好於預期。

截至期末,年化股本回報率(ROE)為18%;核心一級資本充足率(CET1)為13.8%,高於監管要求的12.5%。另外,該行期內為壞賬撥備23億元,按年增加56%。

摩通掌門人認為 是次危機未如08 年規模

經歷首季銀行業危機後,摩通反而上調了全年淨利息收入預測,由740億上調至810億元。作為美國最大銀行的掌門人,市場關注摩通行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)對於前景的看法,而他在業績報告中表示,隨著金融環境收緊,美國經濟正鳥雲密布。

戴蒙表示,美國經濟目前仍維持在健康狀態中,消費者仍願意消費,企業狀況良好,資產負債表仍然強勁。然而,隨著人們逐漸憂慮經濟前景,加上銀行業危機令風險有所加劇,預期貸款機構將變得更加保守,金融狀況或會趨緊,惟目前未確定會否導致消費收縮。此外,持續財政刺激將影響通脹,而進一步導致更高利率,而前所未有的量化緊縮及地縱政治問題,都值得投資者繼續關注。

作為經歷過2008年金融危機的銀行CEO,戴蒙認為,此次銀行業危機與之前有明顯區別,包括涉及的金融機構規模要少得多,而且需要解決的問題亦更少。

對沖基金上月借機增持金融股

據標普旗下市場研究表示,在今年3月份銀行業動盪期間,有對沖基金增加對金融類股份的敞口,試圖捕捉恐慌性拋售所帶來的機會。

標普指出,對沖基金普遍並未認為,這次銀行業問題將會導致重大的金融危機,因此借著銀行業壓力作為早期買入機會,這些基金上月將對金融業的風險敞口提高約5.5%,相對2月時則一度減少3.9%。據標普所追蹤的數據顯示,對沖基金對金融業所增加的投資較其他行業都多,而且除了借機買入跌幅較大的銀行股外,亦減持了表現較好的能源及原材料股份。然而標普亦提到,傳統長倉基金對金融股的敞口於上月實際降低了1.1%,反映長倉基金與對沖基金行動並未一致。

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