次季展望略優市場預期

中芯國際（0981）公布首季業績，收入按年跌20.6% 至14.62 億元（美元， 下同）； 純利按年跌48.3% 至2.31 億元。

首季度毛利率降至20.8%， 相對上季度為32%， 而去年同期則為40.7%，下滑主要由於期內晶圓付運量減少，以及產能利用率下降所致。而首季度的產能利用率為68.1%，相對上季為79.5%， 去年同期則超過100%。

中芯預期，第二季度產能利用率及出貨量將高於首季，預計收入按季回升5% 至7%；惟平均晶圓單價受產品組合變動影響，料毛利率介乎19%至21%。展望全年，公司表示，雖然次季收入觸底回升，但下半年復蘇幅度仍不明朗，整體而言未看到市場全回暖，因此維持全年指引不變，即收入跌幅為低十位數，毛利率約在20%左右。

高盛報告表示， 該行在中芯的業績會議上，關注點包括次季收入恢復的主要驅動因素，以及下半年的展望；另外亦關注今年資本開支和產能計劃的更新，以及半導體市場疲軟下的定價趨勢。該行指，中芯次季收入指引略好過市場預期；予「中性」評級，目標價升至21.4 港元。

中芯股價4 月中以來出現明顯下滑，累計跌幅超過兩成，但績後則表現平穩，收報20.2 港元，升0.2%。

撇開美國禁令因素，半導體下滑周期亦導致中芯國際業績出現疲態。 （網絡圖片）