AT1減記不觸發CDS賠付

瑞銀曝原無意收購瑞信
19/05/2023
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瑞銀曝原無意收購瑞信
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瑞銀曝原無意收購瑞信

CDDC裁定,瑞信AT1 減記並不構成CDS賠付。 (美聯社圖片)

瑞銀表示,原本無意收購瑞信,是在緊急情況下倉促同意。 (美聯社圖片)

英國倫敦負責處理衍生工具仲裁的信用衍生品決議委員會(CDDC)當地周三裁定,瑞信集團全額註銷額外一級資本(AT1)債券並不觸發CDS賠付,意味著投資者不會獲得擔保賠償,因為瑞信與瑞銀合併不屬於信貸出現問題事件。另外,瑞銀表示,可能因收購瑞信蒙受高額損失,而AT1 減記可望彌補損失。

信用衍生品決議委員會(CDDC)表示,瑞信減記AT1債券不會導致與該銀行次級債券相關的CDS被觸發賠付。該委員會認為AT1債券的償付順序排在作為CDS 標的的次級債之後。

有關最新決議得到CDDC的11名成員全體投票通過。截至4月29日,瑞信也是CDDC成員之一,但根據聲明,該行沒有參與討論。

AT1債券俗稱「可可債」(Coco Bond,為應急可轉債contingentconvertible bond的簡稱),設計用意為在銀行資金水位降至特定門檻下將風險轉嫁予投資人;CNN等外媒報導,部分AT1債券投資人不滿手中債券化為壁紙,已向瑞士當局提起訴訟。

瑞銀:AT1 減記彌補部分損失

另外,瑞銀周三再提交與美國證監會的文件中揭露,收購瑞信後,經合併集團資產和負債的公允價值調整可能導致130億美元的負面影響,並可能產生40億美元的法律和監管成本。

瑞銀也列出包括轉換會計準則等不利因素,稱可能導致收購瑞信面臨的潛在財務衝擊達到283億美元;不過,瑞士當局促成收購時勒令將規模171億美元的瑞信AT1債券減記為零,可望彌補瑞銀的損失。

瑞銀也預估, 收購瑞信將因「負面商譽」(negative goodwill) 錄得348億美元的一次性帳面收益。

瑞銀還透露,當初原本並無意願收購瑞信,是在3月銀行業危機爆發的「緊急狀況」下因當局撮合而倉促同意,因此僅有不到四天的時間來進行盡職調查。

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