A股反跌拖累港股

國內出口現反彈
14/01/2016
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港股昨日早段一度大幅反彈500點,惟未能保持,及後升幅不斷收窄,恒指收報19,934點,升223點或1.1%,未能穩守兩萬點收市;內地股市急轉直下帶來拖累,滬指早段反覆靠穩,惟其後由升轉跌,失守3,000 點關口,收報2,949 點,跌73 點或2.4%,創四個半月新低。內地公布去年12月貿易數據,人民幣急貶帶動出口表現優於市場預期,惟分析認為,今年出口形勢仍未樂觀,雖人民幣貶值效應有利,但外需未完全復甦下,出口表現料仍偏軟。

中國去年12月出口意外反彈,市場估計主要受助於人民幣貶值效應。 (互聯網圖片)

中國海關總署公布去年12月進出口情況。以人民幣計算,12月出口按年增2.3%,優於市場平均預期的下跌4.1%;進口方面則按年下跌4%,同樣優於預期的下跌7.9%。12 月貿易順差3,820.5 億元(人民幣,下同)。12月出口意外反彈,海關總署表示,人民幣疲弱有助出口,上升或因為翹尾因素(前一年數據所造成的滯後或延伸影響),料弱勢人民幣的影響將逐漸減退,並指出口上漲僅為暫時的,不代表一種趨勢,料今年首季出口壓力仍較大。

全年總計,2015年出口以人民幣計算按年下跌1.8%,進口則跌13.2%,全年貿易順差36,900億元。海關總署表示,中國貿易發展依舊面臨困難,指去年為困難且複雜的一年,進口下滑主要由於大宗商品價格下跌及進口量增速放緩,出口下降主要由於外需低迷,稱將密切關注匯率變化。

國際油價跌破每桶30美元,中國需求疲弱的憂慮令油價一沉不起。 (互聯網圖片)

出口反彈 市場看法未趨樂觀

人民幣匯率在央行有意或無意引導間,已大幅貶值不少,對出口亦開始產生效用,惟情況並未令市場對中國經濟看法轉向樂觀。有經濟師指出,12月出口反彈可能僅為一次性因素,因不少公司均習慣於年底完成訂單,而歐美等主要需求國,復甦情況顯然並未如預期理想,故剩下有利因素僅為人民幣貶值,從近日來看,人行似乎已不允許人民幣再大幅走弱,頻傳出手干預,故估計藉由人民幣貶值加深以大幅刺激出口的可能性不高。

此外,經濟師表示,在貿易順差回升下,外匯儲備卻大幅外流,或表明有出口商在出口賺得美元後,並不希望即時兌換回人民幣,而是繼續持有外幣,已避免出現匯兌損失。

油價或與人民幣亦步亦趨

除出口數據外,去年12月進口同樣優於預期,據海關總署數據,12月末銅材相關進口按年增長26%至53萬噸;鐵礦石進口增長11%至9,627萬噸;原油進口增長9.3%至3,319萬噸。近期原油價格持續下跌,油價一度跌破每桶30美元,經濟師指出,國際油價大幅下跌,雖部分原因為石油出口國供應過剩,但很大程度上亦與中國的需求有關,近期人民幣大幅貶值,令市場憂慮中國的石油需求會進一步受到限制,估計未來油價或可能繼續與人民幣匯率亦步亦趨。

發改委調成品油下限每桶40 美元

因應國際油價下跌,發改委於昨日公布,將調整成品油價格下限至每桶40美元。發改委表示,自2013年成品油價格改制以來,運行總體平穩,國內成品油價格更為靈敏地反映國際油價變化,保證了正常供應,價格透明度及市場化程度進一步提高。發改委指,為減輕國際油價過高或過低對國內市場的影響,保障國內能源長期安全,有必要對國內成品油價格設置上下限。最新上限為每桶130美元,下限為每桶40美元,即若國際原油價格低於每桶40美元時,國內成品油價格亦不再下調。

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