海底撈預告中期純利大增

帶動股價升幅居藍籌最佳
01/08/2023
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帶動股價升幅居藍籌最佳
帶動股價升幅居藍籌最佳

海底撈盈喜預告中期純利升近30倍,帶動昨日股價升幅超過一成。(網絡圖片)

市場關注內地經濟復蘇情況,因對高端餐飲消費的影響重大。(網絡圖片)

內地陸續傳出多項刺激經濟措施,市場氣氛好轉帶動港股重上兩萬關口,恒指收報20,078點,升0.8。內地發改委發出通知,提出擴大餐飲服務消費,並支持各地舉辦美食節,消息對餐飲股有所提振;與此同時,龍頭股海底撈(6862)發盈喜預告中期純利大增,雙重消息刺激該股大幅走高。大行普遍對業積表現贊好,惟指宏觀方面仍令復蘇存在不確定性。海底撈收報21.85港元,急升12.2%,為最佳表現藍籌。

海底撈發布盈喜,預計截至6月底止,上半年持續經營業務收入不少於188億元(人民幣,下同),按年增長23.7%;錄得純利不低於22億元,相對上年同期為7,200萬元。

公司解釋,期內收入增長主要由於疫後餐廳客流量上升,重整計劃後部分門店重新,令整體餐廳數目增加。而利潤增加,則主要由於翻台率提升,內部管理及營運改善,以及餐應經營效率提升。

收入增長平平 但純利表現超預期

對於海底撈盈喜,瑞銀報告表示,海底撈上半年收入增長低過市場預期,主要由於次季宏觀經濟疲軟;惟純利表現則遠勝市場預期,主要因餐廳營運效率及毛利率改善。該行指,上半年純利率達11.7%,已回升至2016至17年的高峰水平,料投資者對此反應正面。維持「中性」評級,目標價18.5港元。

大摩同樣指出,海底撈上半年收入增長低於預期,但純利達至高峰則令人驚喜。該行表示,年初至今對公司毛利前景持正面看法,對其成本控制成效則感到意外。該行預期,公司下半年收入將持續復蘇,並提供更多盈喜及股價的上行空間。該行上調今明兩年測至32億及40億元。維持「增持」評級,目標價25港元。

餐飲股下半年仍面對宏觀挑戰

對於內地餐飲股表現,宏觀前景仍佔據主導位置。高盛在早前報告中表示,雖然餐飲業上半年同店銷售已步入正軌,但市場日益憂慮行業會出現「L型」復蘇;由於宏觀展望轉弱及政策效果有限,該行對餐飲股復蘇預測變得更為保守,料今年下半年及明年,將分別溫和回升至疫前的85%及90%水平。

該行下調餐飲業盈利預測,以反映低能見度下增長前景較弱,惟亦預期下行空間有限;展望未來,各品牌在擴張上的質量及執行能力,將於下半年起變得更為重要。該行重申百勝中國(9987)及九毛九(9922)的「買入」評級;對海底撈則維持「沽售」評級,因行業競爭及潛在商業模式轉變,將帶來更高的不確定性。

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