最壞情況油價漲破150美元

以巴衝突未見緩和跡象，對全球經濟的衝擊難以預料。（美聯社圖片）

以色列擬對加沙發動地面進攻，引發國際油價暴漲。（美聯社圖片）

巴勒斯坦激進組織哈馬斯本月7日突襲以色列，引發大規模戰爭。13日，以色列向巴勒斯坦民眾發出24小時內撤出加沙北部的警告，被視為地面進攻的預告。以巴局勢升級，刺激國際油價13日暴漲近6%，布蘭特原油漲破90美元，金價亦受避險盤帶動漲逾3%，周線漲幅創七個月最大。若戰事擴大，更多國家捲入，以巴衝突對全球經濟金融的衝擊難以想像。

彭博經濟研究模擬以巴衝突未來三種情境與經濟影響，第一種情境，是衝突僅限於加沙走廊，彭博以2014年以巴衝突為例，當年哈馬斯綁架和謀殺三名以色列人，隨後以色列與哈馬斯交戰，導致2,000多人死亡。這場衝突沒有蔓延，對油價乃至全球經濟的影響也很小。

而本次衝突死亡人數更高，但若衝突僅限於加沙走廊，局面可能重演2014年。此前，隨著美伊關係改善，伊朗今年的石油日產量增加多達70萬桶。若這些石油在美國壓力下從市場消失，彭博估計油價每桶將上漲三至四美元。這對全球經濟影響不大，尤其是沙國和阿聯可利用閒置產能來抵銷伊朗的產量損失。

代理人戰爭：全球經濟受拖累

第二種情境是演變成代理人戰爭。若衝突蔓延到黎巴嫩和敘利亞，將變成伊朗和以色列之間的代理人戰爭，推升油價。在2006年的以色列與真主黨戰爭中，油價每桶上漲五美元。若是今日，相同的情況將使油價上漲10%至每桶94美元左右。

整個中東地區緊張局勢也可能升溫。埃及、黎巴嫩和突尼西亞都陷入經濟和政治停滯，若以巴衝突引發2010年代初的阿拉伯之春重演，隨之而來的全球經濟影響有二：油價每桶上漲10%，以及引發金融市場避險行為，屆時，預料有恐慌指數之稱的VIX波動率指數會上升八個點。

整體而言，對明年全球經濟成長率造成0.3個百分點的拖累，相當減少約3,000億美元產值，經濟成長增速放緩至2.4%，若撇除2020年新冠危機、2009年金融風暴，將是30年來最小增幅；全球通膨率也會上升約0.2個百分點，盤旋在6%左右，使央行官員面臨維持貨幣政策緊縮的壓力。

伊以大戰：油價漲到每桶150美元

第三種情境是伊朗和以色列發生直接衝突。雖然互射飛彈的可能性很低，但卻很危險，油價可能像1990年伊拉克入侵科威特後那樣上漲，屆時油價將漲到每桶150美元。

若伊朗決定關閉荷莫茲海峽，沙國和阿聯的閒置產能可能無法挽救局面，因全球每日石油供應的五分之一通過這條海峽。金融市場也會出現更極端的避險轉變，VIX波動率指數可能像1990年飆升16點。