騰訊上季業績勝預期

集團強調高質量增長策略
17/11/2023
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集團強調高質量增長策略
集團強調高質量增長策略

騰訊擴展業務的步伐較以往來得保守,管理層正追求更高回報率的增長策略。(網絡圖片)

市場聚焦中美元首會面相關議題,港股反彈萬八點後昨日有回吐,恒指收報17,832點,跌1.4%。藍籌股陸續公布上季業績,港股龍頭騰訊(0700)上季業績表現勝預期,雖然作為核心業務的本地遊戲仍偏疲軟,但國際遊戲及廣告業務則大有增長;此外,市場亦關注騰訊自家的AI大模型,能否帶動商業服務領域的表現。騰訊績後獲大行普遍讚好,收報324.8港元,升0.7%。

騰訊公布截至9月底止第三季業績,收入按年升10%至1,546億元(人民幣,下同);純利按年跌5%至362億元。撇除非經常性項目,經調整純利按年升39%至449億元。

按業務劃分,增值服務收入按年增長4%至757億元,當中,本地遊戲收入增長5%至327億元;國際遊戲收入則增長14%至133億元。網絡廣告收入增長20%至257億元,主要受益於視頻號、移動廣告及微信搜索廣告的強勁需求。另外,金融科技及企業服務收入則增長16%至520億元,主要由於商業支付活動增加,以及理財服務收入增長。

總計今年首三季度,收入按年升11%至4,538億元;純利按年升8%至882億元;經調整純利則按年升34%至1,150億元。

騰訊轉向追求高質量增長

花旗報告表示,騰訊上季收入符合預期,盈利則好過預期,而管理層重申積極推動高質量增長,主要受惠高毛利業務帶動,同時削減部分低回報業務規模,並提升成本效益。該行料,未來幾季可維持增長表現,尤其在視頻號方面,仍有空間提高廣告播放及交易轉換量,而微信搜尋若配合混元大模型,應亦可支持未來增長。

滙豐則指出,由於騰訊採取研發周期更長,更為漸進的新遊戲變現路徑,以及競爭加劇,令公司本地遊戲業務的前景更具挑戰;廣告業務方面,視頻號及電商需求正處於高基數,明年增長前景或受影響;金融科技及企業服務方面則屬亮點,主要受惠視頻號的電商服務費,小程序交易,以及軟件即服務(SaaS)的貢獻增加。

混元大模型整合微信備受期待

對於來季展望,大摩預期,騰訊遊戲業務收入按年增長約4%,主要受到國際遊戲去年的高基數,以及本地遊戲因春節提前所帶來的遞延收入減少所影響;廣告收入預計增長約18%,仍保持穩健增長。至於金融科技及企業服務方面,收入則預計增長約16%,當中,預計混元大模型融合微信生態系統,將在中長期推動雲業務增長。

另外,該行亦預計,騰訊於第四季及明年的利潤率將持續擴張,主要來自於增值服務,小遊戲及直播電商等高利潤業務增長所帶動。

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