阿里雲業務分拆計劃擱置

市場失望拖累股價急瀉
20/11/2023
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市場失望拖累股價急瀉

阿里宣布不再將雲業務完全分拆,改為繼續投資增長以實現價值。(網絡圖片)

港股上周表現反覆,早期一度出現強勁升勢,但後市大幅回吐,恒指收報17,454點,全周累升1.5%。阿里巴巴(9988)公布上季業績,一如其他科技同業,表現大致符合預期;然而,阿里宣布擱置雲業務的分拆計劃,則令市場大失所望。新任管理層強調,集團將調整策略,改為以投資而非分拆推動增長。由於分拆遇阻,加上創辦人馬雲披露計劃減持,阿里績後股價大幅下瀉,急跌近10%,收報73.25港元。

阿里公布截至9月底止第二財季業績,收入按年升8.5%至2,248億元(人民幣,下同);錄得純利277億元,相對上年同期為虧損206億元。撇除非經常性項目,經調整純利按年升18.8%至402億元。

按業務劃分,電商淘天收入按年增長4%至977億元;國際電商收入增長53%至245億元;本地生活收入增長16%至156億元;菜鳥收入增長25%至228億元;大文娛收入增長11%至58億元。至於雲業務,收入則增長2%至276億元。

另外,集團首度宣布派發股息,每股派0.125美元,並指將按業務及資本需求,每年審視派息金額。

擱置雲業務分拆 主因美晶片禁令

阿里早前公布的重組計劃曾令市場感到驚喜,惟如今期望落空。集團解釋,由於美國新推出的晶片禁令,為雲業務前景帶來不確定性,認為原來的分拆計劃,可能無法如預期般提升股東價值,因此決定不再推動雲業務完全分拆。

新上任的集團主席蔡崇信亦進一步表示,集團原計劃透過金融工程方式實現該業務價值,但現時,將改為增加投資來顯現價值;他指,阿里雲未來將專注於「AI+雲端運算」的成長模式,強調會繼續支持該業務發展。

除了雲業務分拆擱置外,創辦人馬雲的減持消息,亦令投資者情緒受到打擊。馬雲家族信託早前披露,擬於11月21日起,分別出售500萬股阿里ADS(BABA.US),預計總值約8.7億美元;而事後馬雲辦公室再回應指,是次披露屬長期規劃,目前並不會觸發減持,強調馬雲仍堅定看好阿里,仍將長期持股。

持續回購派息下 阿里仍具吸引力

高盛報告表示,阿里季績大致符合預期,集團宣布雲業務不再進行全面分拆,而新管理層則提出新發展策略,包括投資於核心業務增長、將非核心業務扭虧為盈、把握AI轉型機遇、以及提升股東回報。

高盛亦指出,管理層對前景仍然保守,消費需求仍在恢復當中,料廣告業務可健康增長。對於來季,該行料電商業務的商業客戶管理(CMR)及商品交易總額(GMV),將按年增長5%及1%,在廣告科技的改進下,料可抵銷GMV疲弱的影響。另外,該行亦預期,阿里的自由現金流將可支持回購及派息,認為目前估值仍具吸引力。

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