市場憧憬財務大幅改善

獲阿布扎比二度投資後，蔚來創辦人李斌指公司財務狀況經已加強。（網絡圖片）

在內地電動車行業價格戰之下，蔚來在資金面上變得更為緊張。（網絡圖片）

市場對聯儲局明年減息預期持續升溫，美股在假期前夕表現強勢，外圍投資氣氛好轉亦時而帶動港股表現，恒指收報16,613點，升0.7%。內地電動車市場於今年轉趨激烈，行業亦被掀起價格戰，資本較薄弱的初創電動車公司尤其受到壓力，蔚來（9866）年中首度引入阿布扎比資金，而近日再宣布獲得追加投資，市場對此反應正面，憧憬公司財務壓力能有紓緩，並得以繼續投資於研發及提供服務。蔚來收報68.4港元，升5.3%。

蔚來公布，公司已獲阿布扎比政府旗下的CYVN Holdings追加22億美元投資，以每股7.5美元認購2.94億股新發行A類股份；交易完成後，阿布扎比政府對蔚來的持股將由7%升至20.1%。

蔚來於今年6月中首度宣布引入阿布扎比資金，當時CYVN Holdings投資7.39億美元，以每股8.72美元認購公司8,470萬新股；另外，該投資機構亦斥資3.5億美元，從騰訊（0700）手中購入蔚來4,014萬舊股。

對於是次投資，CYVN董事長Jassem AI Zaabi表示，增加投資符合集團在出行領域建立全球投資組合的戰略，而該筆投資亦表明，集團對蔚來在全球智能電動汽車行業的獨特定位及競爭力充滿信心。

蔚來資金緊張狀態得以紓緩

在引入中東資金之前，蔚來一直處於資金緊張的狀態，一方面由於公司營運至今尚未盈利，另一方面亦由於面對行業激烈競爭，公司需要不斷投放資金去研發新車，並維持換電等配套服務。而為了應對資金壓力，蔚來亦於早前將免費換電服務解除，並裁減近一成員工。

對於獲得阿布扎比加碼投資，蔚來創辧人兼首席執行官李斌表示，隨著資產負債表加強，公司已做好充分準備，強化品牌定位，提升銷售及服務能力，並對核心技術進行長期投入，以應對日益激烈的競爭格局，同時亦將持續提高執行效率及體系化能力。

獲中東投資有助提高品牌知名度

建銀國際發報告表示，蔚來獲阿布扎比資金加碼投資，將增加品牌在中東及歐洲的知名度，該行認為這對公司意義重大，因該些地區的客戶購買力都高於內地。該行亦指出，內地市場受到毛利率波動的困擾，並可能在未來幾個季度持續，而蔚來新車型的推出，能否在充滿挑戰的宏觀環境中實現規模效益仍存在不確定性。但該行認為，公司毛利率按月仍會有所改善，指在樂觀情況下，明年第四季毛利率將升至20%，而每月交付量將達2.5萬輛。

然而該行亦提到，蔚來開發新車及電池研發的投資成本，或會在明年銷售改善前，先對營運利潤率帶來額外壓力。該行基於品牌強大，維持對蔚來的正面看法；予「跑贏大市」評級，美股（NIO.US）目標價14.5美元（折合港股約113港元）。