現價較招股走低一成

上市未夠六個月的半新股極兔速遞（1519）公布首份全年業績，收入按年升21.8%至88.49億元（美元，下同）；錄得年度淨虧損11.01億元，相對上年為純利16.56億元。

撇除非股權薪酬開支、金融資產公允價變動、以及上市費用後，經調整淨虧損為4.32億元，較上年同期的14.88億元虧損收窄。

回顧公司資料，極兔總部位於印尼，主要於東南亞及中國內地經營第三方物流業務。按市場劃分，去年東南亞收入按年增長10.5%至26.33億元；中國收入增長27.7%至52.29億元；新市場收入增長近3倍至3.27億元；跨境物流收入則下跌6.8%至6.6億元。

招銀國際報告表示，極兔去年經調整淨虧損有所改善，主要由於下半年內地市場物流服務均價意外增長，有助業務的毛利水平達至收支平衡。該行預期，極兔今年將於內地市場實現收支平衡，惟料東南亞及新市場的服務均價則持續受壓。該行認為極兔目前估值未算吸引，維持「持有」評級，目標價12.8港元。

極兔收報10.94港元，跌3%，較上市價12港元低約9%。

極兔速遞的內地業務有望扭虧，惟東南亞等市場仍面對挑戰。（網絡圖片）