高盛近日發表報告，預測人民幣兌美元匯率將在未來一年呈現升值走勢，預期三個月、六個月及12個月將分別升至7.20、7.10及7.00，意味十二個月內約有3%的升值空間。在此背景下，高盛篩選出一批預期可望跑贏大市的中港上市企業，認為它們將受惠於人民幣升值。當中港股代表包括萬國數據、紫金礦業、中國金茂、東嶽集團、中國南航、百度、中國飛鶴及騰訊控股。這些企業大多具有高市值與流動性，行業特性對美元成本敏感、海外收入敞口較低，並未在2024年人民幣貶值期間錄得顯著匯兌收益，且股價回報對匯率變化不敏感。
相對地，高盛亦列出一批可能在人民幣升值背景下跑輸大市的企業，包括海爾智家、中國石油、聯邦制藥、ASMPT、裕元集團、中國重汽、申洲國際及敏實集團。這類企業海外收入佔比較高，美元債務比例低，並未在人民幣貶值時錄得匯兌損失，但與匯率變動關聯性偏高。高盛認為，人民幣升值將對其出口競爭力與海外收入折算構成壓力。（編輯部）
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