人行5月買斷式逆回購縮量續作

流動性總體穩定
04/06/2025
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流動性總體穩定

為維持銀行體系流動性合理充裕,中國人民銀行5月開展7,000億元買斷式逆回購操作,包括三個月期4,000億元與六個月期3,000億元。由於同期有9,000億元到期,當月淨回籠資金2,000億元,延續上月收縮態勢。

分析指出,此舉並非收緊資金,而是有序對衝到期壓力,避免市場流動性過度累積。5月以來,央行多次透過降準與MLF操作補充中期資金,包括5月15日實施1萬億元降準與5月23日進行5,000億元MLF操作,形成政策組合拳。

自去年10月至今年5月,人民銀行共進行8次買斷式逆回購操作,總額逾8萬億元。另據公告, 5月未開展國債買賣操作,市場預期三季度或重啟,以強化國債收益率定價功能。

展望6月,業界普遍認為流動性無虞,但月末財政支出與存款搬家效應仍可能引發短期波動,央行後續政策操作仍值得關注。

人民銀行有序對衝到期壓力,避免市場流動性過度累積。 (新華網圖片)

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