受本地與海外業務表現遜預期影響，雲頂大馬（Genting Malaysia Bhd, GENM）2025財年首季核心淨利按年大跌78%至5,200萬令吉（約1,220萬美元），遠遜市場預期，僅達CIMB證券全年預測的9%、以及市場共識預估的8%。受業績拖累，CIMB與豐隆投資銀行（HLIB）雙雙下調未來三年盈利預測。
CIMB指出，旗下雲頂高原（RWG）、美國及英國業務廣泛虧損，加上淨利息支出及實際稅率上升，是主要拖累。RWG博彩總收入按年下滑7%、按季跌9%，其中貴賓博彩大跌18%，即使大眾市場增長7%亦難挽頹勢；入場人次亦減少2%，疑與哈芝節提前影響非博彩活動有關。
集團期內EBITDA按年跌11%至8.69億令吉，利潤率縮至31.9%。美國及巴哈馬業務EBITDA按年跌22%，受勞工成本升高及美元兌令吉走弱影響；英國與埃及收入則按年下滑25%。
CIMB預測GENM今年盈利將再跌29%，並下調2025至2027年盈利預估37至39%；雖預期2026年因「馬來西亞旅遊年」帶動客流，有望回升12%。HLIB亦下調預測36至40%，稱高財務成本與國際業務波動難解。
儘管挑戰重重，兩家券商均指出，GENM股息率仍具吸引力，預料2025至2027年間維持在5.5%至6.6%。（編輯部）
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