鮑威爾：中東局勢對通脹影響有限

美國聯儲局（Fed）於2025年6月17日至18日召開的議息會議如市場預期決定維持政策利率不變。雖然官員季度預測中位數仍預計今年降息兩次，但對通膨與失業率上升風險的預估提高，並下調經濟增速展望，反映對未來走勢更為謹慎。

美聯儲在會後聲明指出，目前金融環境整體仍偏緊，美國經濟前景不確定性雖較4月高峰後有所回落，但依然處於較高水平，貨幣政策將繼續保持觀望態度，待經濟數據更明朗再行調整。最新經濟預測顯示，19名官員對今年降息次數的中位預測仍為2次，但預計不降息者增至7人，2026年、2027年的降息次數也各下調一次。整體而言，本輪降息總幅度縮減至約100個基點。

美聯儲將2025年底通脹率預測從過去預估下調後再上修至3.0%，核心通膨亦提高至3.1%，較3月預測均高出0.3個百分點；目前美國5月CPI同比2.4%、環比0.1%；核心CPI同比2.8%、環比0.1%，部分預期因關稅上調而引起的分項價格並未如預期上揚，能源、新舊車價格均環比回落，房價與食品漲幅成為主要拉動因素。

特朗普政策影響低於預期

美聯儲將2025年GDP增速預測從1.7%下修至1.4%；失業率預測亦由4.4%升至4.5%，當前5月失業率為4.2%。勞動市場方面，5月非農就業增加13.9萬，優於預期12.6萬，但過去五個月月均新增僅12.4萬，較去年同期18萬明顯減弱，市場關注未來數月就業疲軟跡象。

本次會議背景包含中東新一輪衝突風險，但會後鮑威爾指出，能源價格短期可能波動，但不會對通脹造成持續影響，並強調美國對進口石油依賴度遠低於1970年代。針對特朗普政府關稅戰可能帶來的通脹風險，美聯儲官員承認存在不確定性，但迄今通脹數據顯示影響低於預期；全球對等關稅90天豁免期將於7月9日結束，後續關稅政策動向仍為風險因素。

美股反應平淡

美股對美聯儲聲明反應平淡，道瓊指數微跌0.10%，標普500微跌0.03%，納指微漲0.13%。6月17日特朗普再度公開施壓美聯儲降息，稱不降息是「愚蠢行為」，要求降息至少2個百分點，但芝商所美聯儲觀察工具顯示，市場對9月降息的整體預期約60%左右，與會前無顯著變化。油價方面，6月18日WTI收於75.14美元、布倫特收於76.70美元，因中東局勢降溫預期及庫存因素影響，漲幅有限。 （編輯部）