收入集中風險引關注

美國晶片巨頭英偉達（Nvidia）向美國證券交易委員會（SEC）最新申報顯示，公司第二季收入的近40%來自僅兩家客戶。英偉達在上周公布截至7月27日止的第二季財報，營收創下467億美元新高，按年增長56%，主因是人工智能（AI）數據中心需求激增。不過後續文件揭露，收入高度集中於少數買家。

申報文件指出，所謂「客戶A」單季貢獻收入達23%，「客戶B」則佔16%。截至2025年上半年，兩者合計仍佔英偉達總收入35%。另有四家客戶分別貢獻14%、11%、11%與10%。

英偉達強調，這些都是直接客戶，包括原始設備製造商（OEM）、系統整合商與經銷商，而非終端雲端服務商。換言之，微軟、亞馬遜、Google或甲骨文等雲端巨頭不太可能屬於A或B，但可能透過這些渠道間接帶動龐大採購。

財務長 Nicole Kress 表示，大型雲端服務商約佔英偉達數據中心收入50%，而數據中心業務更佔總營收88%。分析人士指出，雖然收入集中存在風險，但相關客戶資金雄厚，預料未來仍將在數據中心持續投入巨資，支撐英偉達成長。（編輯部）