經濟衰退恐先到

《華盛頓郵報》記者林區（David J. Lynch）6日撰文指出，隨著美國就業成長乏力、通脹依舊強勁，經濟前景正在惡化。無論是歸因於總統特朗普的關稅與移民政策，還是美聯儲主席鮑威爾的政策遲緩，聯邦政府近期並未帶來任何實質經濟好處。

根據美國勞工統計局5日公布的數據，2024年最後一季美國年化成長率達2.4%，去年12月新增32.3萬個就業崗位。然而8月僅新增2.2萬人，顯示自特朗普4月發動「解放日」關稅攻勢以來，就業市場基本停滯。部分華爾街人士因此開始考慮經濟衰退的可能性。紐約復興總體研究公司經濟學主管杜達（Neil Dutta）直言，衰退風險「接近50%，甚至更高」。

官員否認衰退 經濟學界警告

雖然政府官員斷然否認衰退風險，但前奧巴馬時期經濟顧問佛曼（Jason Furman）提醒，除經濟衰退期外，美國在當前規模下從未出現如此疲弱的就業增長。

特朗普則將矛頭指向美聯儲與勞工統計局，呼籲民眾保持耐心。商務部長盧特尼克接受CNBC訪問時表示，最快「六個月內」經濟將再度光彩奪目。特朗普更聲稱，一年後在人工智慧與投資推動下，就業前景將全面改善。

不過，在就業報告公布不到兩小時，特朗普便在社群平台「真實社群」批評鮑爾降息過慢，重申應降息3個百分點。但這一主張鮮少獲得主流經濟學家支持。

通脹方面，消費者物價漲幅已由前年2.9%降至2.7%，但個人消費支出物價指數（PCE）仍升至2.9%，高於美聯儲2%的目標。隨著物價緩步降溫、就業數據疲弱，投資人預期美聯儲將於9月16至17日的會議上降息。根據芝商所「美聯儲觀察」工具，市場認為降息0.25個百分點的機率高達90%，降息0.5個百分點的機率則為10%。

特朗普希望透過降息壓低房貸成本，以刺激低迷的房地產市場。數據顯示，目前待售房屋庫存較去年12月美聯儲上次降息時增加近五成。

關稅與移民成拖累

特朗普政府官員強調「又大又美法案」將激勵企業投資，但經濟學界認為，當前疲軟的勞動市場正是多項政策所致。關稅使企業難以規劃投資或招聘，自2月以來製造業已減少4.1萬個職位，包括採礦、批發與油氣開採業也出現就業下滑。在補貼計畫取消後，前總統拜登時期的建廠熱潮亦告終。

華盛頓經濟政策研究中心（CEPR）創辦人貝克（Dean Baker）直言，關稅並未帶來製造業復甦，「方向反而錯誤」。

同時，特朗普打擊非法移民，導致外籍勞工減少，加上人口老化，英國巴克萊銀行估算每月就業成長因此縮減超過10萬人。聯邦政府就業今年已減少9.7萬人，州政府8月亦減少1.2萬個職位。特朗普推動的財政立法還嘗試將醫療補助等支出轉嫁給財政緊張的州政府，使地方預算壓力雪上加霜。

特朗普今年稍早就曾警告，美國必須在「黃金時代」製造業重整過程中承受痛苦轉型。財長貝森特則稱經濟需要一段「排毒期」，擺脫過度依賴就業。白宮國家經濟顧問哈塞特也樂觀預期，8月就業初步數據或將向上修正。

然而，在企業投資、就業市場與政策方向持續拉鋸之下，美國經濟究竟能否如特朗普所言迎來「再度繁榮」，仍有待觀察。 （編輯部）