美東時間12月10日，美聯儲結束為期兩天的議息會議，宣布將聯邦基金利率下調25個基點至 3.50%至3.75%，為9月啟動的降息周期中的第三次降息，使美國利率回到三年來最低水平。然而，此次決策並非一致通過，12名具投票權的官員中多達三人反對，為六年來首次出現如此規模的異議，突顯決策層在通脹與就業風險平衡上的分歧加劇。
美聯儲同時宣布重啟購債計劃，自12 日起30天內購入400億美元美國國債，以維持銀行體系充裕的準備金。過去數周，市場降息預期迅速升溫，此次降息加上擴表動作，使外界普遍認為美聯儲貨幣政策正在明顯「轉鴿」。
消息公布後，美股三大指數全線走高，道瓊指數上漲近500點，標普500指數漲0.67% 並盤中刷新歷史新高，納斯達克則收漲0.33%。美國10年期國債殖利率下滑至4.153%，美元指數跌至 98.66，現貨黃金則漲至 每盎司4,236.57美元。
在三名反對者中，芝加哥聯儲主席Goolsbee 與堪薩斯城聯儲主席 Schmid 支持「不降息」；而新任美聯儲理事、由特朗普提名的 Miran 則主張一次降息 50 個基點。這一分歧也反映在最新的 「點陣圖」上：19 名美聯儲官員中有 6 人認為本次應維持利率不變；另有7人認為 2026 年不應再降息，顯示政策前景缺乏明確共識。
未來兩年內各減息一次
根據點陣圖中位數，官員預期2026年底利率為 3.4%、2027年底為 3.1%，與 9 月預測一致，意味著兩年內各僅降息一次。在通脹方面，官員預估 2025 年 PCE 通脹為 2.9%、2026 年為 2.4%，均低於先前預期。美國經濟增速預估則調升至 2025 年 1.7%、2026 年 2.3%，反映財政支出、AI 投資與消費力仍具支撐。
主席鮑威爾在記者會上表示，會議中展開了「深入且相互尊重的討論」，承認利率決定「非常不容易」，但美聯儲必須做出判斷。他指出，當前利率已處於「中性利率區間的偏高位置」，美聯儲具備「觀望未來數據」的空間。他並解釋，10 月時之所以釋出偏鷹訊號，是因為當時數據未明朗；如今就業市場持續降溫、通脹略低於預期，使 25 基點降息成為合理選擇。
鮑威爾：商品通脹將觸頂
鮑威爾透露，美聯儲在聲明中刪除了「失業率保持在低位」的措辭，反映對勞動市場的關切升溫。他指出，美國失業率自6月起已上升 0.3 個百分點，企業對人力需求持續下降，且近期每月新增就業可能被高估，美國經濟或已開始出現小幅淨減職情況。
通脹方面，他認為服務業通脹正逐步回落，而商品通脹因關稅因素反彈；若未再施加新關稅，商品通脹預計將於2026年第一季觸頂、下半年回落。
隨著鮑威爾任期將於2026年5月屆滿，特朗普政府已加速遴選下一任聯儲主席。他近日暗示，國家經濟委員會主任哈西特（Kevin Hassett）是熱門人選，但哈西特強調若接任主席，將依照自身判斷行事，而非屈服於政治壓力。他的謹慎態度，令市場對 2026 年初降息的預期出現降溫。芝商所 FedWatch 顯示，市場認為明年1月降息25基點的可能性僅 22%。 （編輯部）
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