美股震盪 避險資產走高

美國司法部對美聯儲主席鮑威爾展開調查的消息曝光後，迅速在全球金融市場掀起波瀾。市場普遍憂慮，這項涉及刑事層面的調查，已不僅是個人爭議，而是對美聯儲獨立性與美國制度信任的直接挑戰，進而衝擊美股、美元與全球資金流向。

鮑威爾證實，美國司法部已向美聯儲發出大陪審團傳票，內容與他去年6月在國會就美聯儲華盛頓總部整修工程所作的證詞有關，並不排除引發刑事起訴。鮑威爾直言，整修費用只是「藉口」，真正原因在於他拒絕配合特朗普政府要求大幅降息，雙方在貨幣政策上的衝突持續升高。

市場普遍將此解讀為特朗普政府加大施壓美聯儲的最新舉動。自特朗普重返白宮以來，他多次公開批評鮑威爾的利率立場，要求更寬鬆的貨幣政策，而司法調查被視為將政治衝突推向制度層面的關鍵一步。

消息公布後，「賣出美國（Sell America）」的交易情緒迅速升溫。亞洲早盤交易時段，美元、美國公債與美股期貨同步走跌，彭博美元指數一度下滑約0.2%，美元幾乎對所有十國集團（G10）貨幣走弱，反映投資人正重新評估美元資產的制度風險。

避險資產走高

美股當日走勢劇烈震盪。道瓊工業平均指數早盤一度重挫近500點，隨後跌幅收斂，最終收升86點或0.17%；標普500指數與那斯達克指數亦在震盪後小幅收高，三大指數收盤雖仍處歷史高位，但盤中波動明顯放大，顯示市場情緒已轉趨謹慎。

與此同時，避險資產明顯走強。黃金與白銀價格雙雙升至歷史新高，美元與美國公債承壓，資金轉向保值資產的跡象明顯。分析人士指出，當央行獨立性受到質疑，市場往往會提前反映通脹預期與政策不確定性，推動避險交易升溫。

部分投資人將當前情境，與去年4月特朗普宣布全面高關稅政策時的市場反應相提並論。當時，全球資金迅速提高對美國資產的風險溢價，美元與美債同步走弱，而類似的市場行為正再次浮現。

思博瑞投資管理（Allspring Global Investments）投資組合經理 Gary Tan 表示，任何引發市場質疑美聯儲獨立性的發展，都會為美國貨幣政策前景增添不確定性，並加速資產配置的調整趨勢，包括分散投資、降低對美元的依賴，以及提高對黃金等傳統避險資產的配置比重。

全球央行聲援鮑威爾

這場風波亦迅速引發國際層面的回應。歐洲央行管理委員德加洛（Francois Villeroy de Galhau）警告，行政部門公開施壓美聯儲，正在侵蝕美元的國際信譽。多位市場人士指出，美元作為全球貿易與外匯交易的核心貨幣，其地位高度仰賴制度穩定與政策可信度。

在此之前，全球多家主要央行首長已罕見以國際清算銀行（BIS）名義發表聯合聲明，聲援鮑威爾並重申央行獨立性是維持物價、金融與經濟穩定的基石。參與聲明的包括歐洲央行、英國、加拿大、澳洲、南韓、巴西及法國等多國央行。

美國歷任仍在世的多名前美聯儲主席，包括耶倫、格林斯平與貝南奇，亦聯名發聲，批評特朗普政府動用司法手段向美聯儲施壓，警告此舉可能動搖美國金融體系的制度根基。

評級機構惠譽亦指出，美聯儲的獨立性是其維持美國主權評級 AA+ 的關鍵支撐因素之一。惠譽強調，未來將持續關注美國的治理結構與制度制衡，以及美聯儲在穩定通脹方面的表現。

分析人士普遍認為，短期內美股或仍具韌性，但圍繞美聯儲獨立性的制度性風險，已成為市場無法忽視的核心變數。一旦全球投資人對美國政策框架的信任出現裂痕，其影響恐不僅止於股市波動，更可能牽動美元地位與全球資本流向。 （編輯部）