人形機器人成增長核心

內地機器人製造商宇樹科技首次公開財務數據，並正式啟動上市進程。上海證券交易所顯示，公司科創板IPO申請已獲受理，擬集資42.02億元（人民幣，下同），成為首批衝刺A股的人形機器人企業之一。

招股書披露，宇樹科技2022至2024年營收分別為1.23億、1.59億及3.92億元，2025年前三季大幅增至11.67億元；公司於2024年實現扭虧為盈，錄得淨利潤9450萬元，2025年前三季進一步增至1.05億元，顯示業務進入快速放量階段。

業務結構方面，人形機器人已成主要增長引擎。2022年公司收入仍以四足機器人為主，但至2025年前三季，人形機器人收入佔比已升至51.53%，超越四足機器人（42.25%）。同期整體毛利率持續提升，由2022年的44.18%升至2025年前三季的59.45%，其中人形機器人毛利率高達62.91%，成為最大毛利來源。

公司創辦人王興興持股約23.8%，並掌握逾68%表決權。上市前估值已達127億元。隨著人形機器人產業升溫，多家企業加速融資與上市布局，但市場普遍認為，最終能成功上市者仍屬少數。（編輯部）