實德環球轉盈為虧逾4億港元

受澳門博彩監管政策調整影響，實德環球2025年業績由盈轉虧。公司公布，截至2025年12月底止全年錄得淨虧損約4.10億港元（約5,240萬美元），對比2024年錄得盈利9,340萬港元，業績顯著轉差。

公司在提交香港交易所的文件中指出，虧損主要來自確認約3.41億港元的重大減值損失，與旗下核心投資項目——澳門內港十六浦（Ponte 16）綜合度假村的賭場業務關閉有關。該賭場已於2025年11月底停止營運，結束逾17年的經營歷史。

十六浦賭場過去一直透過澳博控股（0880.HK）旗下澳娛綜合的博彩牌照經營。根據澳門政府政策，所有衛星賭場須於2025年底前全面退出市場，終止過往由博彩持牌企業與第三方合作營運的模式。

市場原曾預期，十六浦有機會被澳博收購並納入其直營資產，以延續博彩業務，但最終未能實現。隨著賭場關閉，十六浦由原本結合博彩與酒店收入的綜合項目，轉為完全依賴非博彩業務，令其資產價值及盈利能力面臨重新評估。

實德環球為十六浦項目的合營夥伴之一，與澳博旗下公司共同持有該項目權益。公司表示，未來將把發展重心轉向提升非博彩資產價值，包括酒店及休閒娛樂業務，並探索新的旅遊及娛樂發展機會，以推動長遠可持續增長。不過，公司同時指出，賭場結束營運預計將對相關業務帶來「重大不利影響」。

投資特斯拉收益下滑

儘管面臨結構性轉變，2025年仍錄得最後一個完整年度的衛星賭場收益貢獻。期內，公司應佔十六浦賭場盈利約1.12億港元，帶動全年收入按年增長16%至約5,970萬港元。然而，該部分收入屬一次性性質，未來將不再出現，意味公司收入基礎將出現明顯收縮。

除核心業務受衝擊外，公司投資收益亦出現下滑。年內來自海外上市證券的公平價值收益大幅減少，其中主要持股包括美國電動車企業特斯拉（Tesla Inc.），相關收益由2024年的8,920萬港元降至2025年的2,640萬港元，進一步拖累整體盈利表現。

整體而言，公司全年虧損規模接近此前市場預期上限。管理層早於2026年3月曾預告全年虧損介乎3.7億至4.1億港元之間，最終錄得4.10億港元虧損，反映衛星賭場關閉帶來的影響較為顯著。

在股東回報方面，公司董事會不建議派發2025年度末期股息，並延續未派息政策，2024年亦未派發末期及中期股息。

展望未來，實德環球正面臨關鍵轉型期。隨著澳門博彩業進一步規範化，過去依賴衛星賭場模式的企業需重建商業模式。十六浦項目轉為純非博彩資產後，其盈利能力將更依賴酒店、餐飲及娛樂等業務的表現。 （編輯部）