恒大集團創辦人許家印涉嫌集資詐騙等八項罪名案件，於本月13日至14日在深圳市中級人民法院一審開庭審理。這宗涉及巨額債務與廣泛政商關係的案件持續引發關注。港媒《明報》「中國觀察」專欄指出，恒大案不僅牽動房地產與金融體系，更波及多名官員與金融機構高層。
報道指出，恒大在崩盤後留下高達約2.4萬億元人民幣債務，被視為全球規模最大的房企債務危機之一。相關資金流向大致可分為數個方向。首先是高額分紅，恒大上市後十餘年間，許家印及其家族透過股息與分紅累計獲得逾500億元，並透過離岸架構在美國設立約23億美元家族信託。
其次為多元化投資失利。恒大汽車累計投入超過400億元但未實現量產，恆大冰泉虧損約40億元，廣州恆大足球俱樂部累計虧損超過70億元。第三為高槓桿融資成本，僅利息支出已高達約5,000億元。第四則涉及奢侈開支，包括海外豪宅、私人飛機及高端汽車等資產配置，其中僅香港三處豪宅價值已超過20億元。
此外，文章指出，案件亦涉及行賄問題，恒大及許家印被控「單位行賄」。其中，海南儋州海花島項目投資規模約120億美元，但最終淪為爛尾工程。當年批准該項目的時任儋州市委書記張琦，後升任海南省委常委，已於2020年因貪腐被判無期徒刑。
涉及多名此前落馬官員
報道並梳理多名與恒大存在關聯的落馬官員。前貴州省委書記孫志剛任內，恒大在當地推進扶貧及地產開發項目，投入超過75億元，孫其後因受賄超過8億元被判死緩；前司法部長唐一軍在遼寧任職期間，恒大大舉投資並取得盛京銀行控股權，該行對恒大提供逾千億元資金支持，最終形成不良資產，唐亦因受賄被判無期徒刑。
此外，前深圳市長陳如桂與許家印關係密切，2017年恒大總部由廣州遷至深圳期間獲多項政策支持；前國家體育總局局長茍仲文任內推動「恒大國家隊」模式，促成國腳轉會恒大俱樂部，亦已被判死緩。
金融系統方面，多名銀行高層亦被指涉案，包括中信銀行前行長孫德順、招商銀行前行長田惠宇、中國銀行前行長劉連舸，以及光大銀行前董事長李曉鵬等，均涉嫌在恒大融資過程中提供便利。
文章認為，恒大在高速擴張時期，地方政府依賴土地出讓收入，官員以房地產項目拉動經濟，銀行亦承擔放貸任務，政商金融之間形成高度綁定的利益結構。隨著企業崩盤，相關風險逐步外溢，亦揭示體制內長期積累的結構性問題。（編輯部）
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