暗示必要時動用利率工具

美國6月通脹顯著放緩，但美聯儲主席沃什仍拒絕宣告抗通脹工作已告完成，並首次較明確暗示，若物價壓力持續，央行不排除運用利率工具回應。

沃什周二出席上任後首次國會聽證會，在近三小時的質詢中多次重申，美聯儲對持續偏高的通脹「零容忍」，恢復價格穩定仍是首要任務。他表示，當天公布的6月消費者物價指數優於預期，但不能只挑選單月數據作判斷，也不會因此宣稱「大功告成」，因為未來仍有大量工作要做。

被問及美聯儲多年未能把通脹拉回2%目標，沃什沒有直接預告7月議息會議的政策決定，但指出央行手上仍有貨幣政策工具，未來一段時間將與聯邦公開市場委員會成員充分討論，需要在多大程度及何時動用這些工具。市場人士認為，這番話並不代表近期必然加息，卻是沃什迄今最接近承認利率可能需要上調的公開表態。

惠譽評級美國經濟研究主管Olu Sonola表示，沃什雖未明言加息，但已承認高通脹若持續，美聯儲可能需要提高利率。高盛經濟學家則認為，其發言透露了他處理供應衝擊引發通脹的政策思路。不過，哈佛大學教授、前白宮首席經濟學家Jason Furman認為，沃什整場證詞立場一致，未提供新的政策指引。

最新數據確實為美聯儲爭取更多觀察時間。美國勞工統計局周三公布，6月生產者物價指數（PPI）按月下跌0.3%，扭轉5月上升0.6%的趨勢，亦低於市場預期的持平；按年升幅由6%放緩至5.5%。商品價格下跌1.4%，其中能源價格急跌6.4%、汽油跌12%，食品亦跌0.6%；服務價格則上升0.2%。

PPI增幅低於預期

扣除食品及能源後的核心PPI按月上升0.2%、按年上升4.7%；扣除食品、能源及貿易服務後的指標按月上升0.1%，按年升幅維持5.1%，反映能源價格回落明顯壓低整體數據，但部分基礎價格壓力仍然偏高。

此前公布的6月CPI按月下跌0.4%，為2020年4月以來首次下跌，亦是同期以來最大跌幅；按年升幅由5月的4.2%降至3.5%，均優於市場預期。能源價格按月下跌5.7%，汽油跌9.7%；核心CPI按月持平，按年升幅則由2.9%降至2.6%。

住房成本僅上升0.1%，為2021年初以來最小月度升幅，服裝、二手車、汽車保險及醫療服務價格亦下跌，顯示通脹放緩並非完全由能源價格造成。

數據公布後，美債孳息回落、美股走高，市場對7月加息的押注明顯降溫，但仍預期美聯儲可能於9月加息。分析人士警告，6月通脹改善主要受能源價格回落帶動，美伊衝突再度升溫已推高油價，7月通脹壓力可能重新抬頭，令美聯儲難以過早放鬆警惕。（編輯部）