物業利潤升至122億

大圍站及港島南岸第五期物業入帳，帶動港鐵半年股東應佔盈利倍增至158.72億港元；經常性業務利潤只升1.3%，中期息維持每股0.42元（港元，下同）。港鐵8月13日公布截至6月底止未經審核中期業績，物業發展仍是盈利急升的主要來源。

根據公司公告，港鐵期內總收入按年跌4.1%至262.31億元，股東應佔盈利卻由77.09億元增至158.72億元，每股基本盈利由1.24元升至2.55元。撇除投資物業公允價值變動後，基本業務利潤為156.67億元，按年升75.4%；其中經常性業務利潤34.34億元，物業發展利潤則由55.42億元增至122.33億元。

投資物業公允價值亦由去年同期錄得12.24億元虧損，轉為2.05億元收益，進一步推高法定盈利。中期股息維持每股0.42元，除淨日為8月24日，記錄日期為9月2日，預計9月15日派付。

香港物業發展利潤為122.23億元，主要來自大圍站物業發展項目及港島南岸第五期。港鐵表示，下半年可能繼續確認港島南岸第六期、油塘通風樓物業發展項目及大圍站項目的利潤；屯門第16區站第二期已在7月招標，未來12個月另可能推出兩個項目，合共涉及約8,000個住宅單位。

收入下跌主要與海外鐵路合約結束有關。英國伊利沙伯線及瑞典斯德哥爾摩地鐵合約分別在2025年5月及11月完結，令內地及國際鐵路、物業租賃及管理附屬公司收入減少13.38億元。若撇除這兩項業務，集團收入按年升1.3%至173.86億元。

香港客運需求仍有增長。期內本地鐵路乘客量7.896億人次，按年升0.5%；過境服務及高鐵乘客量分別增至5,540萬及1,660萬人次。香港客運業務收入升約3%至118.50億元，但除息稅前虧損1.41億元，去年同期則賺9,800萬元。公司指鐵路支援及維修、折舊和可變動周年付款增加，加上沒有票價上調，抵銷過境及高鐵客量增長。

鐵路客量升盈利反跌

車站商務業務除息稅前盈利跌2.4%至17.55億元，續租租金調整為負6.7%；本港物業租賃及管理業務除息稅前盈利亦跌3.5%至20.11億元，續租租金調整為負5.5%。這兩項數據顯示，物業入帳令整體盈利大增，但日常鐵路和租務業務仍受成本與租金壓力。

港鐵上半年資本開支104.96億元，包括53.60億元用於更新現有鐵路資產，46.95億元投放新鐵路項目。公司估計2026至2028年資本開支及投資合計848億元；截至6月底，總借貸1,704億元，現金及銀行存款1,140億元，淨負債權益比率21.7%。

本地、過境及高鐵乘客量增加，帶動香港客運收入上升，但維修、折舊及可變動周年付款增加，令業務由盈轉虧。港鐵表示，期內沒有票價上調，亦限制收入增幅。

車站商務和物業租務盈利同步下跌，兩項業務均錄得負續租租金調整。日常業務表現與物業發展入帳形成明顯差距。

港鐵正推進七個新鐵路項目，並繼續與政府商討北環線第二部分。公司估計2026至2028年的資本開支及投資合計848億元，資金需求仍然龐大。

集團上半年在歐元、港元及澳元市場發債，截至6月底總借貸升至1,704億元。公司維持中期息不變，派息與大規模鐵路投資之間的資金配置仍是後續焦點。（編輯部）