海天味業買下淘大食品

香港百年調味品牌淘大食品再度易主。海天味業完成收購淘化大同食品有限公司100%股權，交易由旗下海外投資平台海天國際投資進行，賣方為中信資本旗下信宸資本。雙方沒有公布作價，淘大將繼續以原有品牌服務全球市場。

淘大創立於1908年，由醬油和調味品起家，產品後來擴展至蠔油、醬料、點心、水餃、雲吞和其他急凍食品。品牌總部設於香港，在美國俄亥俄州和上海設有公司，銷售網絡覆蓋30多個國家及地區，是少數具有長期海外分銷基礎的港式食品品牌。

淘大過去30多年多次轉手。1991年品牌成為法國達能集團旗下資產，2006年由日本味之素收購，2019年再售予信宸資本。2023年市場已傳出股東尋求出售，當時估值據報約3億美元，惟今次實際交易金額沒有披露。

對海天而言，今次不只是增加一個醬油品牌。公司長期主導內地調味品市場，但海外收入佔比仍低。2026年上半年海天收入161.46億元人民幣，按年增加6.01%；按其披露的境內分區收入推算，海外收入不超過7.94億元，佔比不足5%。

由買產能轉向買渠道

海天過去的併購多圍繞腐乳、食醋、食用油、茶油和泡椒等地方品類，主要取得產品和產能。淘大則同時帶來海外品牌、餐飲客戶、急凍食品供應鏈及成熟分銷網絡，是海天首次收購具全球覆蓋的成熟品牌。

海天2025年在香港上市，成為A股和H股兩地上市的調味品企業，當時把約20%集資所得預留作全球品牌、渠道和海外供應鏈建設。完成淘大交易，等於把部分上市承諾轉化為可直接使用的海外平台，縮短逐個市場建立經銷網絡所需時間。

淘大在美國、英國和澳洲等市場經營多年，部分業務面向餐飲服務客戶。海天可利用這些渠道引入旗下醬油、蠔油和複合調味料；淘大則可使用海天的研發、採購及內地生產資源。雙品牌若保持不同定位，可覆蓋更多價格帶及飲食場景。

急凍食品是另一重點。淘大的點心、粉麵和方便食品在部分海外市場已有基礎，相關產品據報佔其業務相當比例。海天過去曾研究進入預製食品，但未有大規模成果，收購可讓公司直接取得產品、冷鏈和客戶經驗。

海天沒有以上市公司公告披露交易作價。按上海交易所披露標準推算，交易規模應未達公司最近一期經審計淨資產10%的強制披露門檻。海天截至6月底淨資產約391億元人民幣，市場因而估計對價低於39.1億元，但這只是按規則推算，並非公司確認金額。（編輯部）