老年化二孩利醫股

鐵路具潛力逆市可吸
11/02/2016
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在昨日本版就新春投資部置中,提及了中資金融股,本篇將續談民生方面的醫藥、以及「一帶一路」方面的基建、鐵路等板塊。內地正逐步過渡到人口高峰期,隨著人口老年化壓力不斷增加,內地已不得不開放二孩政策,對醫藥方面的需求將有增無減;基建、鐵路等板塊,則由於內部的城鎮化的改革及外部的對外交通建設,仍存在很大生機。再者,以上的板塊在羊年裡面都曾出現深度回調,在長期催化因素未變下,逆勢入市甚為可取。

中國人口老年化的社會現象,令醫藥的需求有增無減。(互聯網圖片)

中國社科院的研究表示,中國人口將於2025年達至14.13億的峰值,其後人口總量將緩步降低,而由於上世紀50年代的「嬰兒潮」,內地現正形成首個老年人口增長高峰,統計資料顯示,國內60歲以上老年人口數量已於2013突破兩億大關,佔全國總人口近15%。據高盛對中國新經濟的系統性框架中,醫藥股佔比將達25%,超於金融股的15%,醫藥板塊的增長潛力遠較其他大多數板塊明朗。

中國鐵路總里程已位居世界首位,但仍繼續高速增長。(互聯網圖片)

醫藥業整合 首選龍頭股

內地於近年已積極推行醫改,當中包括整合國內質素參差的藥品市場,一些實力不足的小型藥企無疑被淘汰,有分析估計,直至2020年將有約13%的市場分額,相當於人民幣3,600億元的市場被行業龍頭奪去,在行業結構轉變下,處於龍頭的分銷或製藥商,能藉著較佳的商業模式及產品可持續性,達至較明顯的增長,而據分析預測,未來幾年醫樂行業將續有10%的複合增長。

投資策略方面,較強的研發能力、全面銷售渠道,以及產品相對成熟的龍頭藥企均為優先選擇。其中分銷藥品的領先者如國藥(01099)、上藥(02607);製藥的如中生製藥(01177)及石藥(01093);兩者綜合的如復星醫藥(02196)。

鐵路長線潛力 低吸「一帶一路」股

最後一談的,為之前備受熱炒的「一帶一路」概念相關板塊,不少股份於過去一年由天價滑落,其中鐵路板塊中,由南北車合併的中國中車(01766),其股價由高峰回落六成以上。撇除市場情緒因素影響,中國鐵路業其實仍處於高速發展期。中鐵總公布,中國高鐵運營里程已達至19,000公里,位居世界第一,去年完成的投資額達人民幣8,200億元,在可見的未來相信亦會維持相當增長速度。從需求方面來看,中國流動人口達2.5至3億人,每年春運都出現龐大需求,而由於鐵路站點進一步完善,乘塔高鐵的人數正不斷上升。再加上由「一帶一路」方面所獲得訂單,鐵路股長期基本面並無改變。

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