大市觀望「兩會」風聲

內地維穩反擊穆迪
04/03/2016
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港股連升兩日後大市轉趨觀望,恒指收報19,941點,跌61點或0.3%;國指收報8,390點,升16點或0.2%。A股同樣偏向穩守,滬指收報2,859點,升10點或0.35%;深指收報9,762點,跌4點或0.04%。有分析稱,近期大市反彈與監管層在「兩會」前的維穩措施有關,包括降準及對傳言避謠等,而昨日官媒《人民日報》對穆迪下調中國信用展望作出評擊,意圖較為明顯。市場料短期下跌空間有限,惟能否上行則視乎基本面因素,以及相關支持政策能否兌現。

近期大市反彈與監管層在「兩會」前的維穩措施有關,包括降準及對傳言避謠等。(CFP圖片)

藍籌方面,聯想(00992)遭IBM減持,收跌4%,為最差表現藍籌;華潤啤酒(00291)擬回購雪花股權,股價續升3.8%。新秀麗(01910)則午後開市不久突然停牌,《華爾街日報》引述消息人士透露,新秀麗擬以近20億元(美元,下同),收購美國行李箱品牌TUMI。報道稱具體條款有待公布,惟初步對TUMI估值,其現價市值約14億元,料若提出收購約將溢價至20億元。TUMI目前擁有逾100間專門店,不少產品亦於高端百貨及零售店出售,其去年銷售額及純利分別為5.5億元及6,300萬元。新秀麗事後回應,停牌是由於市場出現有關涉及公司交易的謠傳,惟其並未直接否認交易。新秀麗停牌前報23.7元。

官媒評擊穆迪評估存缺陷

「兩會」正式召開,內地對維穩的意圖升級,評級機構穆迪於「兩會」前發表報告,將中國信用評級展望下調至「負面」,而內地官媒亦隨即作出評擊。《人民日報》海外版昨日刊文表示,穆迪是次下調展望後,人民幣匯率平穩,亞太股市飄紅,結果與其背道而馳,關鍵原因是該機構對中國的評估,在不少方面陷入誤區,以至市場參與者普遍不買賬,即使對風險最為敏感的證券投資組合,亦沒有接受這個看空評估。文章指出,穆迪誤解了中國政府債務上升的涵義,中國政府的債務與歐美日及其他新興市場的主權債務具有一個本質性的不同,因中國的政府支出中,投資佔很高比例,大多數債務都對應着相應的資產,而這點決定了負債率對中國帶來的負擔及隱患,與其他負債國家遠遠不同。文章認為,穆迪作為國際信用評級巨頭,要保持「江湖地位」,就需要拓寬思路,不斷提升評估水平。

穆迪未收手調低中資企業展望

穆迪繼下調中國評級展望後,並未就此擱手,昨日又將內地25家非保險金融機構、38家國企、以至八家中港保險公司的評級展望降至「負面」。該機構指出,中國經濟領域的槓桿,由本已較高的水平繼續上升,故重新評估中資銀行的財務指標及個體信用實力,此次宏觀因素評估調整,對受評銀行沒有產生即時影響,但會對其個體信用實力造成下行壓力。此外,為了在壓力期支持上述金融機構、國企及地方政府等其他實體,中國政府的資產負債表可能會面臨不斷增長的或有負債。穆迪認為,政府在或有負債持續增長同時,又提出加強市場規範的既定改革目標,意味著政府將更加有選擇性地,依照各實體在國家戰略政策目標中的相對重要性來提供支持。

是次被穆迪下迪展望的,包括多家中港上市公司,如工行(01398)及建行(00949)的部分地區分行、中銀香港(02388)、國壽(02628)、人保(01339)、中廣核(01816)、中鐵建(01186),以及東風(00489)等等。

穆迪一連對內地政府、金融機構及企業發表下調展望。(互聯網圖片)

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