投行大手調低港股目標

星展最「熊」恒指見16,800
21/08/2019
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星展香港表示,若香港示威持續且暴力升級,恒指最壞情况會在年底跌至16,800點。

星展香港及中國內地股票策略師林子津。

昨日憧憬中國和德國等主要經濟體將推出更多刺激經濟措施,全球主要股市造好﹐不過港股卻欠缺動力,收跌60點,終止四連升,報26,231點。(文:洪偉順 圖:互聯網)

由於中美貿易戰持續,甚至延伸至貿易戰,加上香港社會局勢仍不穩,港股未來走勢備受關注。不少機構大手調低恒指未來目標,當中香港星展最「熊」,表示如果香港社會衝突事件增加,恒指在年底目標介乎16,800點至21,600點,意味最差勁時會有逾9,500 點潛在跌幅。

過去的周末香港沒有再發生大規模警民衝突,港股亦一洗疲態,重返26,000點水平以上,是超過一個月以來首次沒有出現「黑色星期一」。但分析普遍認為,恒指亦難再有大幅反彈。

恒指難有大反彈

星展香港及中國內地股票策略師林子津表示, 即使示威活動在10月前完結,恒指在年底亦只會到26,050點,此目標價較早前的27,140點調低4%。若示威活動持續,即使暴力沒有升級,恒指亦會跌至24,400 點。

若示威持續且暴力升級,恒指最壞情况會在年底跌至16,800 點, 即距離昨日收市價有近9,431 點的下跌空間。而最壞情况亦包括令香港今年經濟倒退5.9%、樓價下跌2%及零售銷售倒退9.5%。但他認為,現階段香港地產股估值低,可以吸納。

大摩:香港經濟將現負增長

即使摩根士丹利,對恆指走勢的預計也毫不客氣,該行表示恆指和MSCI香港指數的下跌空間繼續超過上行空間,預料恒指在今年晚些時候的「不利情況」中,可能會跌至21,500點,在基本情況下,該行維持對2019年6月恒指24,400點的預測; 當全球經濟陷入衰退中,更料指數會跌至17,600 點水平。

該行將香港GDP增長預測從1%下調至負增長0.3%,因為貿易緊張局勢、動盪和較高利率。大摩分析師發表報告指出,今年第三季增長率料將按年下跌1.5% 的10 年低位。

瑞信認為港股估值平

瑞信發表報告,認為港股估值平,除非有出現特殊政治情況,否則港股大跌機會不高。該行報告指出,恒指今年表現跑輸美國標普500指數12%,主要是受到中美貿易戰、香港政治局勢等因素影響;截至上周五恒指市盈率僅10倍,低過自1973年至今長期平均的14.2倍,反映若未出現任何危機下,港股估值偏平。

該行續稱,分析過往46年的歷史後,除非出現特殊政治情況,港股出現大跌的機會不高,但要出現如2017年的反彈,則需要觀察經濟周期情況。

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