「三條紅線」殺埋身

十二房企匆忙減債
17/09/2020
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「三條紅線」已在12家房企試點實施。

中國恒大副主席、總裁夏海鈞(圖中)表示,下半年將以最大決心、最大力度降負債。(RTHK圖片)

分析指,從內房陸續公布銷售數據來看,疫情放緩後銷售有回暖迹象。(胡夢然攝)

房企達到三個指標均越線的紅色時,不能新增有息債務。(劉智恒攝)

據傳9月1日起調控房地產企業融資的「三條紅線」已在12家房企試點實施,包括在港上市的碧桂園(2007)、恒大(3333)及萬科(2202)等共12家房企。這些房企被要求於9月底上交降低債務方案,包括一年內如何減債、三年內如何全面完成符合「三條紅線」的調整。若未達標,融資將受到限制。(文:胡夢然)

所謂「三條紅線」,即是房企剔除預收款後的資產負債率不得大於70%;房企的淨負債率不得大於100%;以及房企的「現金短債比」小於1倍。此外,拿地銷售比是否過高、經營性現金流情況兩個方面也將作為監管機構考察的重要指標。

監管機構根據「越線」的數量,將房地產企業分為「紅橙黃綠」四檔,決定其融資時有息負債年增速的上限。未「越線」的綠色檔房企,有息負債年增速上限為15%,一個指標越線的黃色和兩個指標越線的橙色,年增速上限為10%和5%,房企達到三個指標均越線的紅色時,不能新增有息債務。

30強房企九家觸紅線

華創證券據去年各房企年報數據統計指,30強房企中有九家觸及了紅線,其中包括上述12家中的恒大、融創(1918)、綠地和陽光城。一線未碰綠色檔的包括保利發展、華潤地產(1109)及中國海外(0688)。

國企內房借貸審慎

8月以來,30大中城市商品房日均銷售面積累計同比漲幅擴大,同比為14.44%,高於上月的12.52%,其中一線城市日均銷售面積漲幅擴大,銷售數據超預期,龍頭房企前8個月累計銷售金額同比增長幅度居前。

太平基業證券基金投資經理劉宇亮稱,大型國企內房一向在債務方面較為保守,不會被這「三條紅線」為難;對行業整體影響方面,小房企難以高槓桿以換來高增長。從內房陸續公布銷售數據來看,疫情放緩後銷售有回暖迹象。

恒大債高急減價掟樓

本月初恒大主席許家印宣布全國樓盤以七折推售,冀單月銷售額衝刺1,000億元人民幣。今年初恒大也曾推出過打折賣樓活動,據恒大當時的文件,從2月18日起購房者可享恒大樓盤75折優惠,而且除享有特大優惠外,針對樓盤去化率以及不同的支付方式,購房者還享有不同額度折扣。

分析指,恒大「劈價」賣樓的背後與「三條紅線」有關。目的是為加強公司現金流,以應付公司今年上半年逾8,000億借款。在8月份的恒大集團2020年中期業績報告會上,集團副主席、總裁夏海鈞表示,下半年恒大將堅定不移實施「高增長、控規模、降負債」戰略,以最大決心、最大力度降負債。

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