多元經濟增加財收

澳門出路: 主權基金
18/09/2020
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香港光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示,本澳早應成立主權基金。 (蕭偉強攝)

廣發銀行證券投資部總經理鄧家榮表示,成立主權基金刻不容緩

一場新冠肺炎,將澳門經濟單一的問題徹底表露無遺, 博彩收入一旦下滑,整體澳門經濟即同步大跌,影響所及,政府財政收入也大幅插水。財收陷入困局下,社會又再強烈響起要多元化的聲音,但究竟要投入那行業?才能為本澳社會帶來理想回報,至今仍苦無出路。

要說經濟多元化,早在十年前澳門已經努力不懈去突破賭業框框,冀望可以發展別的行業,以推動經濟及增加財政收入;當中包括推動會議展覽業務,發展中葡平台、開拓融資租賃,甚至要創設金融中心。但多年過去,錢就投下來,回報似乎仍遙不可及。

經濟多元化暫未成功

政府推動會展業務不遺餘力,可經過十多年的努力,不斷投放資源,但投資及回報極度不成乎比例,今年賀一誠曾公開透露,會展業加上文化創意產業,竟然只佔本地生產總值不到1%。想要會展業為澳門經濟帶來大效益,在可見未來仍然未見到。

說到中葡平台,不獨巴西或葡萄牙,經濟狀況並不理想,要靠平台提供一定收入,相信十分困難。至於要本澳打造一個金融中心,政府還在研究階段,即使落實推行,畢竟鄰近地區如香港、深圳、上海,已經有完善及其特性的交易所,澳門要突圍而出,即使搞甚麼錯位發展,龐大投資不消說,能否成功也教人有疑問。

主權基金可作考慮

在云云的多元化經濟範疇中,似乎沒有一項能為澳門帶來出路。事實上,本澳受到許多先天條件所限,不但地少,人口也低,又缺乏天然資源,所處位置也非優越,要能在中期發展起一個產業,而又能為政府提供一定收入,其實可以考慮設立主權基金,或許能為本澳帶來機會。

事實上,世界上多個主權基金,都能為本國的財政儲備帶來保本甚至有理想回報的效益,例子多的是,例如阿聯猶的阿布札比基金、挪威的養老基金、新加坡的淡馬鍚等,均可供本澳借鑑或參考。

本澳在上屆特首崔世安任內,也曾提起要設立600億元的主權基金,但因社會有懷疑聲音,加上當時又換屆在即,結果不了了之,只說會再進行研究。其實對於成立主權基金,財經專家或學者也表示支持。

趁有盈餘值得嘗試

廣發銀行(澳門分行)證券投資部總經理鄧家榮坦言:「去到呢一刻未正式成立,但都有少少刻不容緩。」而本澳政府收入來源主要依靠博彩業,未來其他國家或城市開放賭權,分散客源,本澳政府收入逐漸減少。若到那時政府再回頭思考「主權基金」,在財政收入減少下,隨時導致本澳經濟壓力進一步加重。

鄧家榮稱:「現時我哋有閑錢,可以去嘗試冒風險,就應該去嘗試,投資最好時間不是股市低位,而是今日,昨日更好,應盡早安排。」他不排除,最終所投入的資金或可能化為烏有。鄧家榮稱:「絕對有可能」,但長遠而言,跟隨大型股份投資,升值機會較高,風險亦相對可控,不必太過擔心。

盡早開始吸收經驗

香港光大新鴻基財富管理策略師溫傑毫不猶疑說:「除咗係適合,更偏向應該咁做。」他解釋澳門政府在過去十年,資產累積龐大,可供成立基金之用。

溫傑進一步表示,在過去數月環球股票市場發展甚佳,美股曾經破頂,若本澳一早成立財富基金,且已投資美股市場,收益會相當可觀,不致於受疫情拖累。以上為極端例子,證明應盡早開始實行經濟適度多元,他坦言「愈早開始愈好」!

另外,大灣區發展勢在必行,未來九大灣區城市與本澳往來會更見頻繁,經貿往來、人才輸送、資金增長等方面均可見豐碩果實,對本澳發展主權基金是另一難得且正面契機。

已具備自身條件

澳門經濟學會理事長兼立法會議員柳智毅也認同現時澳門具備一定自身條件,包括相當豐厚的財政儲備、產業結構、經濟狀況等,相信有條件設立類似「主權基金」性質的發展基金。

他強調現時是一個較為合適的時機籌劃「主權基金」,相信促進本澳適度多元化發展,以及對於財政儲備有一定的回報,有利本澳日後發展。

澳門科技大學副校長暨商學院院長蘇育洲認同本澳設立主權基金,他指出過去本澳政府過於保守,大部份資金更放在銀行存款,雖然能保本及近乎零風險,但回報率太低。

若日後成立主權基金,均需設有一定目標性,同時屬長線投資,比如大灣區、「一帶一路」等項目,年期50至100年不等,「要有流動性,一、兩個月就要拎返啲錢,(政府)需要再諗下使唔使設一個咁高標準,我覺得要進取啲。」

有學者懷疑時機不合適

不過,有學者則抱懷疑態度, 澳門政治經濟研究協會理事長唐繼宗認為,設立主權基金需從兩方面分析,宏觀角度看,目前在新冠肺炎疫情下,環球實體市場或金融市場是充滿變數,同時現階段較成熟的主權基金,今年均處於嚴重虧損狀態;另一方面,從微觀環境看,特區政府是否具備完善的法律制度,以及管理基金的專才,綜合上述兩方面,唐繼宗認為現時不是合適的時機設立主權基金。

世界上多個主權基金,都能為本國的財政儲備帶來保本甚至有理想回報的效益,本澳可供借鑑或參考。(東方IC 圖片)

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