歐舒丹業績強勁兼增派息

股價昨日急彈一成
29/06/2022
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歐舒丹去年業績理想,但因現時宏觀因素不明朗,管理層只提出保守的增長預期。 (網絡圖片)

港股昨日表現企穩,恒指收報22,418點,升0.9%。法國護理品牌歐舒丹(0973)公布全年多賺六成,盈利表現強勁同時公司宣布大增派息,帶動該股股價昨日一度急升至四個月以來高位,後市升幅稍有收窄,最終收報26.55港元,全日升10.6%。財年業績理想亦引來大行讚好,惟同時亦點出憂慮,因較不明朗的宏觀環境,令接下來年度銷售的增長預期更偏向保守。

歐舒丹於星期一收市後公布全年業績,截至今年3月底止,收入按年增長15.8%至17.81億元(歐元,下同);純利創新高,按年增長60.1%至2.42億元;每股盈利0.165元,由於業績優異,公司建議將派息率由35%增至40%,令末期息增加78.6%至每股派0.0659元。

期內,毛利率為82.8%,按年略降0.3百分點;收入佔比最大的幾個地區分別為中國、美國、日本及英國,而港澳地區佔比僅為6.6%,但按年增長24%,較主要地區增長為高。以旗下品牌劃分,貢獻最大仍為主打品牌L’Occitane en Provence收入佔比76.8%,其次為ELEMIS佔比12.5%;按固定匯率計算,兩大品牌收入分別增長13.2%及37.4%。

內地業務6月份有所反彈

集團副主席兼行政總裁Andre Hoffmann表示,歐美疫情相關限制措施解除,帶動歐美零售市場持續強勁,但由於中國疫情爆發及相關防疫措施,令位於上海的倉庫及當地物流受到限制,影響4月及5月份的銷售表現,惟6月份物流已回復正常,銷售亦有所反彈;他重申對中國市場具有信心,預期內地業務全年銷售會有雙位數增長。香港市場方面,他認為若恢復通關,會對零售市場有正面作用,惟目前難以預測香港零售市場走勢。

現時環球通脹持續高企,對於產品會否加價,Hoffmann指出,加價與否須視乎原材料走勢及物流費用,而各城市的加價幅度會有所不同。

管理層銷售增長指引偏保守

富瑞發報告表示,受惠歐舒丹的品牌經營槓桿、一次性減租補貼及政府補助,公司於上財年的營業利潤率優於市場預期,但由於不確定的宏觀經濟環境,在中期銷售增長方面,公司提出較為保守的指引,料本財年營運利潤率約為16%。該行表示,對歐舒丹於2026財年的中期銷售目標為30億元,維持評級「買入」,將其目標價上調至40.3港元,相當於本財年預測市盈率28倍。

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