市況低迷藍籌股借機回購

回購價低位值得留意
11/07/2022
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回購價低位值得留意
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回購價低位值得留意

港股今年以來市況低迷,但有藍籌公司則頻頻回購。 (網絡圖片)

美股今年上半年邁入技術性熊市,累計跌幅逾兩成,港股亦緊隨外圍弱勢,惟已較3月中低位有所反彈,年初至今跌幅已收窄至6.7%。今年來不但新股市場冷清,連帶二級市場交投亦有萎縮,投資者在前景不明朗之下,明顯對市場看法較為悲觀,連作為大股東的機構投資者亦開始減持。然而在這段期間,不少藍籌公司卻頻頻回購,似乎正向市場釋出股價低估的訊號。

今年來回購較多的藍籌股份,當屬剛被南非大股東宣布減持的騰訊(0700),這次減持消息自6月27日傳出以來,騰訊已累計回購681萬股,涉資約24億港元。其實自年初以來,騰訊已開始頻頻回購,截至上星期五,累計回購股數2,205萬股,涉資達85億港元,約佔年初已發行股數0.23%。

而回顧騰訊期內回購股價,介乎於345至475港元之間,加權平均回購價約為385港元。按目前股價約350港元水平,管理層很大機會繼續利用大股東減持的所帶來的沽壓來回購,當然亦不能排除,騰訊直接向大股東批量回購的可能。

藍籌金融股亦密密回購

除騰訊以外,友邦(1299)單計7月份以來已合共回購761萬股,涉資6.41億港元。而自今年3月中開始回購以來,友邦累計已回購達1.4億股,涉資111.5億港元,約佔年初已發行股數1.17%。友邦回購價方面,介乎於72至86港元,加權平均回購股價約79.6港元。以現價85港元水平,仍偏向於回購價的高位位置,可以預期的是,若股價回至80港元水平,應會是友邦的密集回購區。

滙控(0005)方面,回購則更為清晰,集團於5月初又再宣布10億美元的回購計劃。相對於在港股,滙控更傾向於在倫敦市場回購,或有意保留港股更多流通性。其年初至今累計已回購約2.9億股,以期內平均匯率計算,總涉資148億港元,佔已發行股數約1.4%。回購價則介乎46至55港元,加權平均回購價約為每股51港元。按照滙控計劃,回購行動應仍會繼續進行。

投資回購公司 應盡量留意低位

回購(Buyback)作為直接派發股息以外,另一種公司回報股東常用的方法,因回購會減少流通在外股數,因此一般而言會增加每股盈利,亦會令仍持有股份的股東權益增加。然而,回購亦可能是管理層哄枱股價的一種手段,若公司回購股價過高,不但無法回報股東,反而會損害了仍留下來股東的權益。

有分析師指出,港股市況低迷正好給予公司以低價回購的機會,特別是財務狀況穩健而估值偏低的股份;投資者在選擇投資回購股份的公司時,要特別關注公司是否具有合理的回購計劃,同時應盡量留意公司回購區間的低位位置,作為吸納的時機。

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