獲中資大行唱好轉型成功

新東方在線急飆三成
07/09/2022
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新東方在線急飆三成
新東方在線急飆三成

港股表現繼續疲軟但跌勢緩和,恒指收報19,202點,跌0.1%。內地教培行業於去年發生翻天覆地變化,營運模式基本已完全扭轉。作為內地最大的教培機構,新東方集團亦不得不實行絕地轉型,旗下新東方在線(1797)由線上教培業務一舉轉型為農產品直播帶貨平台,原來的教培人員亦化身成為主播,其獨特的帶貨方式逐漸吸來了不少流量。目前市場對於轉型成果仍存在一定猜疑,惟在中資大行唱好加上京東物流(2618)合作消息下,新東方在線仍大受追捧,收報37.6港元,飆升31.5%。

新東方在線的絕地轉型逐漸被市場看好,帶動其股價大幅飆升。(網絡圖片)

據京東物流日前公布,其與新東方在線旗下的「東方甄選」已達成合作,實現自營產品同城訂單即日或次日送達,跨省訂單於72小時送達的物流方案。據悉,東方甄選原以產地分倉模式管理供應鏈,惟由於物流時間較長,於訂單高峰期難以迅速完成配送;而與京東物流合作後,其將成為東方甄選的倉儲及物流代理方,預計將能實現更為迅速及靈活的物流配送,有助東方甄選能更快地擴張業務規模。

中金認為轉型調整經已完成

回顧新東方在線截至5月底止的全年業績,收入按年跌36.7%至8.99億元(人民幣,下同);期內虧損收窄至5.34億元,相對去年同期為虧損16.58億元。

中金於報告中提到,新東方在線全年收入中,持續經營業務貢獻收入6.01億元,按年跌3.7%;經調整淨虧損為3.64億元,其中持續性經營錄得純利1.1億元,大致符合預期。該行認為,公司已完成轉型調整,未來將圍繞直播電商、大學業務及機構業務持續經營,並將直播電商業務作為主要的增長動力,而且主播成本低於傳統多頻道機構,自營產品具有更高盈利能力的特徵,預期公司盈利確定性將可提升。

交銀稱東方甄選於6月已實現盈利

據交銀國際表示,自新東方在線宣布將焦點轉移至東方甄選為品牌的直播電商業務後,管理層透露,最近三個月的總交易額(GMV)約20億元,日均累計觀看約1,500萬人次,單日GMV約2,000萬元,較高峰期分別回落75%及68%,但仍處於之前估計的高位水平。該行指出,東方甄選6月現金流轉正並實現盈利,其覆購率及退貨率均優於行業平均,代銷產品佣金率則處於行業高位,而主播團隊為內部孵化,令分成比例及營銷費用維持低位。

交銀認為,東方甄選將提升自營產品佔比,聚焦高性價比及高覆購率的農產品及食品,並拓展多平台營運;預計直播電商業務年化GMV為84億至168億元,收入區間介乎12億至34億元,利潤約1.9億至6.7億元。而供應鏈管理、履約效率及客戶服務將是其長期營運成功與否的關鍵。

包括新東方創辦人俞敏洪在內,原來教培人員不少都成為了「東方甄選」的主播。(網絡圖片)

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