鮑威爾確認將放慢加息步伐

但過早寬鬆將會是歷史錯誤
02/12/2022
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美聯儲主席鮑威爾30日發表講話,確認將會放慢加息步伐。 (美聯社圖片)

美聯儲還需要更多證據才能確認美國通脹確實在下降。(美聯社圖片)

美東時間11月30日下午,美聯儲主席鮑威爾在布魯金斯學會就美國的通脹和勞動力市場形勢發表演講,確認美聯儲最早將在12月議息會議上放慢加息節奏,但他同時強調,比起放緩加息步伐時點更重要的是,美聯儲仍將繼續加息,並在一段時間內保持限制性的貨幣政策。受到鴿派訊息帶動,美股30日勁揚,其中納斯達克指數大漲484.22點或4.41%, 收11,468.00 點。基準十年期美國國債收益率從29日的3.746%降至3.699%。

鮑威爾表示,過熱的勞動力市場需要進一步降溫,才能讓美聯儲相信通脹率將朝著2%的目標持續下行。由於美聯儲已經快速加息,而且這些舉措需要時間才能對經濟產生影響,所以官員們若放慢加息速度將是合理的。他說:「放緩加息步伐的時機可能最快會在12月會議上到來。」

鮑威爾暗示,美聯儲官員正在進入政策緊縮的新階段,將嘗試判斷利率需要上升到多高。「我和我的同事不想過度緊縮,因為……我們不想很快就降息,」鮑威爾說,「這就是為甚麼我們要放慢加息速度,我將嘗試找到我們的方法,以確定合適的利率水平。」

最終利率將會高於9 月的預測

鮑威爾重申,利率將有必要升至比決策官員在9月時預期「略高」的水準。美聯儲將在12月的會議更新對利率路徑的最新預測,屆時,這一輪升息周期的利率峰值預測值可能會上修。官員9月時預估利率峰值為4.6%,目前多數經濟學家預期將超過5%。

官員將尋求整個殖利率曲線和其他資產類別的實質利率為「大幅度的正值」,以評估貨幣政策的緊縮程度。

未來幾個月通脹持續緩解

鮑威爾在演講中對美國目前的通脹形勢做了總結和展望,他表示,根據美聯儲的預測,10月個人消費支出指數(PCE)同比增長6%。雖然10月的通脹數據顯示出令人欣喜的下行趨勢,但這只是單月數據,而且之前通脹數據下行後又緊接著出現了反轉,因此他認為,還需要更多證據才能確認美國通脹確實在下降。另外鮑威爾強調,雖然美國通脹緩解,但是依然處在很高的水平。他認為,回落的趨勢將會持續,並且在未來幾個月對整體通脹產生下拉作用。

鮑威爾也談到有關就業市場的強度,表示出現一些減緩的初期跡象,而「軟著陸」仍然是有可能的。他說,官員擔心勞工可能很快開始要求更高的薪資,這可能對通膨有不利影響。

過早寬鬆「會是個歷史錯誤」

鮑威爾重申,過去的歷史告訴他,過早寬鬆政策將會是個錯誤,美聯儲將堅持路線直到完成任務。他強調,放緩升息步調的時機「遠不如我們將升息多少程度來控制通脹,以及需要多長時間才能將政策維持在限制性水平」更重要。

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