更看好具強現金流的地產股

加息環境之下，香港樓市處於下行周期，市場普遍猜測，港府將在本月底公布的《施政報告》中調整行之已久的樓市措施，亦意味著地產股或有望受惠「減辣」。

大摩發報告表示，市場對放寬樓市措施的預期樂觀，但即使非本地居民置業印花稅，由現時的30%下調至15%，料樓市前景仍不會有太大改善，指雖然部分地產股估值吸引，但不足以推動股份跑出。

該行指出，香港樓市在疫情後曾短暫復蘇，但在美國利率上升及內地經濟放緩的情況下，預期今年樓價下跌3%，而明年將再跌5%至10%。該行表示，目前對香港地產股看法僅為符合預期，偏好低負債及持續收入穩健的地產商。

就個股方面，大摩表示，在市況疲弱及長期高息環境下，較看好長實（1113）、新地（0016），因相關公司的自由現金流收益率高達10%，在樓價及銷量下跌的情況下，仍能提供穩定的現金流；均予「增持」評級，目標價分別為51港元及94港元。

對信和置業（0083）及嘉里建設（0683）則予「與大市同步」評級，目標價分別為9港元及14港元；對恒地（0012）及九倉（0004）則予「減持」評級，標價同為19港元。

市場憧憬港府將對樓市「減辣」，但大摩認為帶來改善仍然有限。（RTHK圖片）