地產股受累減息預期降溫

大行更偏好零售收租股
15/04/2024
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大行更偏好零售收租股

美國上月通脹數據再度走高,市場對聯儲局減息預期大幅降溫,利率期貨市場顯示,今年減息次數或降至最多兩次。

作為利率敏感性股份,香港地產股近期出現回吐壓力,雖然港府已對樓市「撤辣」,但包括住宅及商用物業市場在內,均仍未有明顯回升跡象。

評級機構惠譽表示,持續的高利率及不斷上升的空置率,將為香港商業地產商的利息覆蓋率帶來影響。惠譽假設,若聯儲局今明兩年將利率維持在5.5厘的高位水平,加上寫字樓市場長期低迷,續租率僅75%,續租租金向下調整10%,預計去到2025年,地產商的平均利息覆蓋將由去年的4.6倍,降至僅得3.5倍,意味著付息能力將會減弱。

大摩報告則表示,看好香港商鋪多於寫字樓市場,雖然北上消費浪潮影響零售業表現,但數據顯示今年首季零售租務仍有改善,租金穩定向上。該行亦認為,市民離港消費情況已達頂峰並趨向平穩。

收租股當中,大摩偏好零售物業較多的九倉置業(1997)及領展(0823),同予「增持」評級;相對看淡中環寫字樓物業較多的冠君(2778),予「減持」評級。

九倉置業收報24港元,跌3.4%;領展收報32.2港元,跌3.4%;冠君收報1.59港元,跌0.6%。

雖然香港地產股整體前景偏淡,但零售收租股仍被看高一線。 (網絡圖片)

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