內地債市捲入旋渦

「假章事件」備受關注
21/12/2016
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聯儲局上周宣布加息,無意中亦掀動了中國債市危機。中國債市急跌,十年期國債收益率攀升至3.83厘的近15個月高位。債市缺堤之際,亦屢傳部分券商及銀行疑似出現債務違約的消息,而近日最受關注的則是國海證券的「假章事件」。有市場人士指出,該事件進一步加劇債市恐慌,亦令資金面更為緊張,傳人行正徹查事件,並進一步向市場注入流動性。有分析認為,該事件有必要盡快處理,以免醞釀成另一場金融危機。

資產總值僅人民幣500億元的國海證券,卻將中國龐大的債市拖入旋渦。(互聯網圖片)

因聯儲局加快推動加息周期,環球債券息率急升,中國國債亦遭到拋售,在此情況下也令一些潛在危機開始浮現。

近日深交所上市的國海證券(000750.SZ)旗下兩名債券部門負責人,被發現利用偽造公章,私下從事「代持債券」交易。據悉,兩人所購的債券交由逾20家金融機構代持,涉資估計逾百億元人民幣。傳該二人現已失聯,而國海證券雖一度拒絕為該兩名員工承擔全部責任,惟最後亦表示,願與各方共同承擔責任,令債市信貸風險有所緩解。

人行徹查「代持債券」業務

據業內人士指出,「代持債券」為內地債市的「潛規則」,藉由非正式的方式,讓原持有債券一方,向代持機構暫時出售並協議回購債券,藉此借來短期資金加大槓桿效果。由於國海證券的「假章事件」事態不輕,傳人行已開始對部分開展了代持業務的銀行及金融機構進行調查。有銀行交易員透露,由於此前代持業務的開展範圍極廣,多數機構都曾牽涉其中,而目前尚不清楚人行是次調查,將進行到何種程度。

人行除向市場注入流動性外,亦正加緊調查「代持債券」業務。(互聯網圖片)

內地信貸市場信心急需重建

該事件亦令內地資金流動性進一步緊張,近日內地及香港銀行的隔夜拆息利率均出現飆升情況,顯示信貸市場的信心正受到打擊,因此人行亦不得不連續多日加大資金淨投放,向市場注入流動性;與此同時,國有銀行亦通過一些回購交易,向基金公司等非金融機構進行融資,以避免金融市場出現流動性乾渴的情況。

有分析師認為,中國債市正面對一場挑戰,監管方有必要盡快重建信貸市場信心,以防止演變成另一場金融危機。

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