A股公司掀A+H上市熱潮中信證券：下半年或現搶籌行情

A股公司掀A+H上市熱潮

中信證券：下半年或現搶籌行情

13/05/2025

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自2024年第四季起，大量A股上市公司積極推動A+H兩地上市，預計2025年下半年將迎來集中發行潮。僅2025年4月單月，就有14家A股公司披露港股上市計劃，總市值高達7,000億元，已超過第一季總和。

中信證券指出，目前多數企業仍處於籌劃與遞表階段，港股IPO高峰預計集中在下半年。經驗顯示，從披露計劃至IPO前，企業通常收緊對外交流避免波動，導致股價表現平淡；但上市後隨資訊釋出及基本面亮點顯現，股價通常快速反彈。2024至2025年4月A+H上市的四家公司，在港股掛牌後20個交易日內平均漲幅近20%。

市場關注焦點還包括「搶籌效應」。港股流通股份通常僅佔A股總股本5%至10%，且基石投資者提前認購約25%至30%，加劇初期供應緊張。若綠鞋未啟動，企業於上市當日即可能納入港股通，成為境內資金「掃貨」目標。據統計，2021年以來144家公司入通前後30天平均累積漲幅為4%，遠高於同期恒指漲幅0.3%。

隨港股成交回暖、A股優質資產港股重估空間釋放，分析認為未來數月A+H上市潮將觸發新一輪結構性資金搶籌行情，值得投資者密切關注。（編輯部）

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